國(guó)內(nèi)盤面：周五鄭糖主力2005合約量能俱減，期價(jià)漸入調(diào)整模式，但仍處于5800關(guān)口上方；收盤5847較上一交易日-0.29%；成交量340402；持倉(cāng)340698，-6785，基差48，+13；SR5-9月價(jià)差5，-17。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五上漲，價(jià)格仍徘徊在兩年高位附近。

消息方面：1、印度糖廠協(xié)會(huì)(ISMA)數(shù)據(jù)顯示，2019年10月1日至2020年1月15日，印度糖廠的糖產(chǎn)量為1,090萬(wàn)噸，較去年同期減少26%。 2、據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年01月14手，原糖期貨凈多持倉(cāng)為98296手，較前一周增加59504手，其中多頭頭寸為253853手，較之前一周增加39999手；空頭頭寸為155557手，較之前一周減少19505手。

現(xiàn)貨方面：柳州站臺(tái)白糖報(bào)價(jià)5880-5910，較前一交易日保持不變；南寧倉(cāng)庫(kù)白糖報(bào)價(jià)5900-5930，較前一日下調(diào)30，銷量一般。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所白糖期貨倉(cāng)單11009張，+256，有效預(yù)報(bào)1474張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭糖合約前20名多頭持倉(cāng)260800手，-21596；空頭持倉(cāng)315292手，-15444，空頭持倉(cāng)仍占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

總結(jié)：ISO預(yù)測(cè)2019/20榨季全球食糖供需缺口上調(diào)至1090萬(wàn)噸，國(guó)際糖市供應(yīng)短缺預(yù)期不斷強(qiáng)化，加之全球食糖庫(kù)存繼續(xù)下調(diào)，對(duì)美糖存支撐作用。國(guó)內(nèi)而言，新糖現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主，產(chǎn)區(qū)物流基本停運(yùn)，市場(chǎng)交投氣氛驟降，基差維持偏弱的趨勢(shì)。12月全國(guó)產(chǎn)糖率偏高，市場(chǎng)供應(yīng)逐漸擴(kuò)大，新糖工業(yè)庫(kù)存累庫(kù)速度加快，不過考慮到國(guó)內(nèi)外食糖均呈減產(chǎn)預(yù)期，加之廣西糖限購(gòu)等利好因素的支撐。年關(guān)將近，節(jié)前備貨已告一段落，雖然南方部分集團(tuán)糖仍有成交，但大多數(shù)安排在年后運(yùn)輸，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨成交趨于冷清，糖價(jià)或進(jìn)入回調(diào)模式。操作上，建議鄭糖主力合約日內(nèi)交易為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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