盤面情況：C2005最高報1963，最低報1942，收盤1953，較上一交易日+0.15%；成交量292141；持倉416125，-22148，基差-18；C5-9月價差-55。CS2005最高報2271，最低報2240，收盤2256，較上一交易日-0.04%；成交量113109；持倉77192，-6099，基差-44；CS5-9月價差-98。

消息：1、根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層種植戶還有約 3 成多余糧待售，因天氣因素玉米水分普遍偏高，種植戶對于潮糧出售積極，加工企業(yè)廠門到貨偏多，但深加工產(chǎn)品加工利潤下降加之庫存積壓嚴(yán)重，深加工企業(yè)提價收購原料積極性較低。2、國家鐵路集團(tuán)有限公司決定，自3月6日至6月30日，對部分鐵路貨運雜費實施階段性減半核收政策，預(yù)計一定程度降低物流費用，玉米加工企業(yè)成本壓力或?qū)⒂兴徑狻?/span>

現(xiàn)貨市場：玉米錦州港報價1935，+10。淀粉河北報價2460，+0；吉林報價2300，+0；山東報價2420，+0。（單位：元/噸）

倉單庫存：玉米倉單18027手，+0，位于歷史平均水平。淀粉倉單1595手，-43，位于歷史中等偏低水平。

主力持倉：C2005合約前20名多頭持倉297792，+4491，前20名空頭持倉326068，-22909，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多頭增倉而空頭減倉顯著，顯示當(dāng)前價格區(qū)間市場主流繼續(xù)看漲情緒延續(xù)。CS2005合約前20名多頭持倉51431，-1177，前20名空頭持倉62691，-2089，多空均有減倉而空頭減幅更大，顯示主流資金當(dāng)前價格區(qū)間看空情緒轉(zhuǎn)淡。（單位：手）

總結(jié)：供應(yīng)方面，供應(yīng)方面，南北港口庫存仍然偏低提供一定支撐，近期糧庫提價采購給主產(chǎn)區(qū)玉米現(xiàn)貨價格帶來支撐，截至3月6日全國主產(chǎn)區(qū)玉米收糧進(jìn)度報68%，較去年同期偏慢5%，售糧壓力短期將繼續(xù)壓制玉米期現(xiàn)漲幅，需求方面，節(jié)后生豬養(yǎng)殖利潤延續(xù)回調(diào)但整體仍處于歷史偏高水平，另外根據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部消息，截至1月份能繁母豬存欄數(shù)量連續(xù)4個月環(huán)比窄幅回升，對飼料價格有一定支撐，但受生豬存欄水平和生長周期限制，生豬存欄恢復(fù)仍待時日，相對一季度玉米飼用消費提振作用有限，更多利好遠(yuǎn)月合約，短期來看隨著企業(yè)復(fù)工率增加，飼料及深加工企業(yè)存在一定補庫需求。整體而言，港口庫存明顯偏低且隨著企業(yè)復(fù)工增加玉米需求好轉(zhuǎn)，但考慮到疫情悲觀預(yù)期下游企業(yè)囤貨的意愿或不高，周四玉米05合約主流持倉空頭減幅顯著但短期來看期價上方承壓、或有回踩，預(yù)計C2005合約維持 1940-1960 元/噸區(qū)間震蕩。

淀粉方面，近期隨著企業(yè)復(fù)工增加，并且周四玉米現(xiàn)貨小幅上調(diào)，而淀粉現(xiàn)貨價格持平報 2300 元/噸，繼續(xù)擠壓淀粉加工利潤轉(zhuǎn)弱，隨著開機(jī)率逐漸恢復(fù)而下游需求仍然偏弱，預(yù)計淀粉庫存延續(xù)小幅增加，考慮到周四淀粉倉單量持續(xù)減少，對淀粉期現(xiàn)價格形成一定支撐，未來需要關(guān)注庫存增加趨勢，預(yù)計淀粉期價整體跟隨玉米走勢。受到物流運輸制約，而開機(jī)率低位限制庫存增加趨勢。技術(shù)上, CS2005 合約短期或回踩2245 元/噸測試下方支撐。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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