盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2005合約縮量震蕩收漲0.60%，期價(jià)最高報(bào)2346元/噸，最低報(bào)2283元/噸，收盤價(jià)報(bào)2332元/噸；成交量488887手，持倉量164988手，-1331手；RM5-9月價(jià)差+24元/噸，+31元/噸。菜油2005合約縮量震蕩收跌0.41%，期價(jià)最高報(bào)6875元/噸，最低價(jià)6783元/噸，收盤報(bào)6812元/噸；成交量159903手，持倉量85728手，-114手；OI5-9合約價(jià)差+196元/噸,+11元/噸。

市場報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)7220元/噸，-40元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2303元/噸，+3元/噸。

消息面：1、周一，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，創(chuàng)下期約新低，因?yàn)槿蛐滦凸跔畈《疽咔榇嬖诓淮_定性，對價(jià)格構(gòu)成下跌壓力。截至收盤，5月期約收低5.60加元，報(bào)收448加元/噸；7月期約收低6.60加元，報(bào)收455.20加元/噸；11月期約收低8.50加元，報(bào)收462加元/噸。

倉單：菜粕倉單量報(bào)204張，當(dāng)日增減量+0張，有效預(yù)報(bào)0張；菜油倉單量報(bào)3317張，當(dāng)日增減量+0張，有效預(yù)報(bào)200張。

持倉：菜油合約前二十名多頭持倉86425，-613，空頭持倉109024，+2429，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多頭減倉而空頭增倉，顯示主流資金繼續(xù)看空情緒延續(xù)。菜粕合約前二十名多頭持倉190061，+6245，空頭持倉270759，+4195，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多空均有增倉而多頭增幅更大，顯示當(dāng)前價(jià)格區(qū)間看漲情緒升溫。

庫存：截至 3 月 13日，國內(nèi)兩廣及福建地區(qū)進(jìn)口菜籽總庫存報(bào)22.5萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸，增幅 7.66%，去年同期報(bào)54.5萬噸，降幅50.2%。進(jìn)口油菜籽壓榨利潤報(bào)857元/噸，周度環(huán)比降幅58.7%；進(jìn)口油菜籽船報(bào)數(shù)據(jù)3-4月均為18萬噸，總計(jì)36萬噸，周度環(huán)比減少6萬噸，去年同期進(jìn)口預(yù)報(bào)總計(jì)72萬噸，預(yù)計(jì)油菜籽進(jìn)口供應(yīng)偏緊預(yù)期持續(xù)。

截至3月13日，菜籽油廠開機(jī)率維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)、繼續(xù)小幅回升報(bào)8.78%，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報(bào)4.2萬噸，周度降幅4.55%，較去年同期降幅 73.8%。華東地區(qū)庫存報(bào)27萬噸，環(huán)比增幅3.09%，總體來看菜油庫存止跌穩(wěn)中有增，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報(bào)9.4萬噸，連續(xù)五周下降，周度降幅10.9%，預(yù)計(jì)未來需求偏弱。

截至3月13日，菜籽油廠開機(jī)率維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報(bào) 1.2 萬噸，較上周持平，較去年同期庫存降幅 73.3%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào)12.3萬噸，周度環(huán)比增幅4.2%，較去年同期增幅0.8%，當(dāng)前豆菜粕價(jià)差走擴(kuò)但仍利好替代性消費(fèi)，短期水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤或走弱壓制飼料菜粕漲幅，開機(jī)率低位而菜粕庫存偏緊，近期兩廣未執(zhí)行合同明顯增加顯示后市需求穩(wěn)中向好。

總結(jié)：整體來看，豆菜油及菜棕油價(jià)差縮窄但處于歷史顯著偏高水平，繼續(xù)利好豆棕油替代性消費(fèi)。預(yù)計(jì)3月開機(jī)率仍將維持偏低水平，中加關(guān)系將持續(xù)主導(dǎo)內(nèi)盤菜油期現(xiàn)價(jià)格。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；3月預(yù)期菜籽原料到港環(huán)比上月增加，原料供應(yīng)偏緊格局稍有緩解，但菜粕庫存偏緊帶來一定挺價(jià)因素；預(yù)計(jì)疫情影響下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤，近期豆菜粕價(jià)差走高，周度環(huán)比替代性有所減弱；2320元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位，菜粕 05 合約或向上測試2350元/噸壓力情況。原料供應(yīng)偏緊且節(jié)后菜油維持去庫存進(jìn)程，期價(jià)下方存在一定支撐，油脂間價(jià)差收窄但仍偏大繼續(xù)利好替代消費(fèi)，技術(shù)面來看05合約短期6850元/噸承壓，短期或向下測試6750元/噸支撐情況。

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