國(guó)內(nèi)盤(pán)面：周三鄭糖主力2005合約減倉(cāng)減量，期價(jià)沖高回落態(tài)勢(shì)；收盤(pán)5468，較上一交易日-0.46%；成交量250114；持倉(cāng)154018，-10774，基差307，+59；SR5-9月價(jià)差21，-27。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)原糖期貨周二觸及六個(gè)月低位，因在新型肺炎疫情令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求放緩，且沙特和俄羅斯的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)仍在繼續(xù)，原油價(jià)格疲軟及巴西汽油價(jià)格的下滑亦引發(fā)巴西糖廠可能轉(zhuǎn)為使用更多甘蔗加工糖的預(yù)期。ICE 5月原糖期貨收跌0.23美分或2.08%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅10.89美分。

消息方面：1、印度糖業(yè)協(xié)會(huì)(ISMA)發(fā)布報(bào)告顯示，2019年10月至2020年3月15日，印度糖廠累計(jì)457家開(kāi)榨，同比減少70家，且累計(jì)已有136家糖廠收榨。2019/20榨季截止3月15日印度累計(jì)產(chǎn)糖量為2158.2萬(wàn)噸，同比下降21.1%。 2、海南：截止3月15日累計(jì)產(chǎn)糖11.97萬(wàn)噸，尚存甘蔗量為3.36萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨方面：柳州站臺(tái)白糖報(bào)價(jià)5740-5810，較前一交易日下調(diào)5；南寧倉(cāng)庫(kù)白糖報(bào)價(jià)5620-5850，較前一交易日保持不變，銷(xiāo)量一般。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所白糖期貨倉(cāng)單11409張，-39，有效預(yù)報(bào)1561張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭糖合約前20名多頭持倉(cāng)253014，-62；空頭持倉(cāng)283651手，-2505，凈空頭持倉(cāng)為30637手，較前一交易日減少2443手。

總結(jié)：國(guó)際市場(chǎng)：巴西新榨季即將來(lái)臨，市場(chǎng)對(duì)制糖比例存發(fā)酵作用，加之原油價(jià)格疲軟，促使原糖價(jià)格仍處于急速下跌中。新型病毒蔓延帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)沖擊不斷加碼的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，交投仍相對(duì)冷清。廣西產(chǎn)區(qū)甘蔗壓榨進(jìn)入尾聲，產(chǎn)量預(yù)期較去年小幅減少，不過(guò)國(guó)內(nèi)白糖終端消費(fèi)處于傳統(tǒng)淡季期，下游企業(yè)多以按需采購(gòu)為主。操作上，建議鄭糖主力合約短空介入為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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