盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2005合約放量增倉收漲5.0%，期價最高報2477元/噸，最低報2381元/噸，收盤價報2477元/噸；成交量540968手，持倉量143841手，+17016手；RM5-9月價差+24元/噸，+13元/噸。菜油2005合約震蕩收跌0.13%，期價最高報6826元/噸，最低價6754元/噸，收盤報6776元/噸；成交量147135手，持倉量74878手，-545手；OI5-9合約價差+150元/噸,+0元/噸。

市場報價：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報7158元/噸，+0元/噸，菜粕現(xiàn)貨報2400元/噸，+76元/噸。

倉單：菜籽粕倉單報0張，+0張，菜油倉單報3317張，+0張。

消息面：1、周五，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤下跌，因為加元匯率走強，抵消大豆走強帶來的積極影響。截至收盤，5月期約收低1加元，報收461.90加元/噸；7月期約收低1加元，報收469.50加元/噸；11月期約收低1.20加元，報收477.70加元/噸。加元匯率走強，重新突破70美分，同樣對盤面利空。

持倉：菜油合約前二十名多頭持倉82550，-93，空頭持倉102128，+907，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多頭穩(wěn)中有減而空頭小幅增倉，顯示主流資金繼續(xù)看空情緒延續(xù)。菜粕合約前二十名多頭持倉204193，+20502，空頭持倉268030，+17785，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多空均有增倉而多頭增幅更大，顯示當(dāng)前價格區(qū)間繼續(xù)看漲情緒升溫。

庫存：截至 3 月 13日，國內(nèi)兩廣及福建地區(qū)進口菜籽總庫存報22.5萬噸，環(huán)比增加1.6萬噸，增幅 7.66%，去年同期報54.5萬噸，降幅50.2%。進口油菜籽壓榨利潤報857元/噸，周度環(huán)比降幅58.7%；進口油菜籽船報數(shù)據(jù)3-4月均為18萬噸，總計36萬噸，周度環(huán)比減少6萬噸，去年同期進口預(yù)報總計72萬噸，預(yù)計油菜籽進口供應(yīng)偏緊預(yù)期持續(xù)。

截至3月13日，菜籽油廠開機率維持低位運轉(zhuǎn)、繼續(xù)小幅回升報8.78%，兩廣及福建地區(qū)菜油庫存報4.2萬噸，周度降幅4.55%，較去年同期降幅 73.8%。華東地區(qū)庫存報27萬噸，環(huán)比增幅3.09%，總體來看菜油庫存止跌穩(wěn)中有增，菜油沿海未執(zhí)行合同數(shù)量報9.4萬噸，連續(xù)五周下降，周度降幅10.9%，預(yù)計未來需求偏弱。

截至3月13日，菜籽油廠開機率維持低位運轉(zhuǎn)，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫存報 1.2 萬噸，較上周持平，較去年同期庫存降幅 73.3%，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報12.3萬噸，周度環(huán)比增幅4.2%，較去年同期增幅0.8%，當(dāng)前豆菜粕價差走擴但仍利好替代性消費，短期水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤或走弱壓制飼料菜粕漲幅，開機率低位而菜粕庫存偏緊，近期兩廣未執(zhí)行合同明顯增加顯示后市需求穩(wěn)中向好。

總結(jié)：整體來看，豆菜油及菜棕油價差縮窄但處于歷史顯著偏高水平，繼續(xù)利好豆棕油替代性消費。預(yù)計3月開機率仍將維持偏低水平，中加關(guān)系將持續(xù)主導(dǎo)內(nèi)盤菜油期現(xiàn)價格。 

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；3月預(yù)期菜籽原料到港環(huán)比上月增加，原料供應(yīng)偏緊格局稍有緩解，但菜粕庫存偏緊帶來一定挺價因素；預(yù)計疫情影響下游水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤，近期豆菜粕價差走高，周度環(huán)比替代性有所減弱；近期菜油期現(xiàn)價格走弱，菜籽壓制利潤再度收窄，菜粕需求相對較好，預(yù)計帶來一定挺價因素，周一菜粕05合約期價創(chuàng)2018年四季度以來高位，預(yù)計菜粕05合約2435元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位，上方維持震蕩偏強。根據(jù)布瑞克數(shù)據(jù)，當(dāng)前加拿大菜油5月進口完稅成本報6719元/噸，雖然菜油未執(zhí)行合同顯示節(jié)后補庫后，近期需求有所減弱，但成本支撐預(yù)計菜油繼續(xù)下行空間有限。近期受到美原油低位震蕩影響，利空繼續(xù)生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價格，技術(shù)面來看05合約短期6700元/噸轉(zhuǎn)為短期支撐位，上方維持區(qū)間震蕩。 

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