盤面情況：C2009最高報2021，最低報2002，收盤2017，較上一交易日+1.05%；成交量500394；持倉600364，+71815，基差-82；C5-9月價差-58。CS2005最高報2256，最低報2230，收盤2256，較上一交易日+1.21%；成交量74651；持倉76218，-5086，基差-44；CS5-9月價差-93。

消息：1、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部種業(yè)管理司二級巡視員謝焱表示，今年農(nóng)業(yè)病蟲害屬于偏重的年份。草地貪夜蛾在西南、華南等地也有發(fā)生。截至3月19日，草地貪夜蛾累計(jì)防治面積是發(fā)生面積的1.26倍，基本做到應(yīng)防盡防。防治農(nóng)藥總體夠用。2、國家鐵路集團(tuán)有限公司決定，自3月6日至6月30日，對部分鐵路貨運(yùn)雜費(fèi)實(shí)施階段性減半核收政策，預(yù)計(jì)一定程度降低物流費(fèi)用，玉米加工企業(yè)成本壓力或?qū)⒂兴徑狻?、中儲糧網(wǎng)3月19日玉米競價銷售計(jì)劃銷售量35.24萬噸，實(shí)際成交率8.9%，其中山西競價銷售31.4萬噸全部流拍。4、周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤下跌2.2%，創(chuàng)下2016年9月份以來的最低水平，其中2020年5月期約收低8.75美分，報收335.25美分/蒲式耳；5月期約收低8.25美分，報收341.75美分/蒲式耳。美國玉米現(xiàn)貨價格下跌，創(chuàng)下近四年新低，主要因?yàn)閲H原油期貨大跌，創(chuàng)下18年來的新低。原油下跌對玉米期貨利空，因?yàn)橛衩鬃鳛橐掖忌a(chǎn)原料的吸引力降低。乙醇生產(chǎn)占到美國玉米每年用量的39%左右。

現(xiàn)貨市場：玉米錦州港報價1935，+0。淀粉河北報價2460，+0；吉林報價2300，+0；山東報價2420，+0。（單位：元/噸）

倉單庫存：玉米倉單18941手，+0，位于歷史中等水平。淀粉倉單1445手，-100，位于歷史中等偏低水平。

主力持倉：C2009合約前20名多頭持倉375102，+27545，前20名空頭持倉508037，+55425，主流資金空頭繼續(xù)占優(yōu)，多空均有增倉而空頭增幅更顯著，顯示當(dāng)前價格區(qū)間市場主流看空明顯升溫。CS2005合約前20名多頭持倉54449，-3933，前20名空頭持倉60658，+1809，多頭減倉而空頭增倉，顯示主流資金當(dāng)前價格區(qū)間看空情緒升溫。（單位：手）

總結(jié)：隨著復(fù)工率持續(xù)增加，近期玉米下游用量持續(xù)增加；另外，截至3月20日年內(nèi)第11批投放的中央儲備凍豬肉，累計(jì)投放量將達(dá)23萬噸，繼續(xù)穩(wěn)控豬肉價格，近期豬料比持續(xù)小幅走弱。整體而言，港口庫存止跌回升且隨著企業(yè)復(fù)工增加玉米需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，但考慮到疫情悲觀預(yù)期下貿(mào)易商囤貨的意愿或不高；周四周五拋儲玉米成交情況市場接貨意愿有所減弱，而周一少量拋儲成交率100%，考慮到美原油期價弱勢運(yùn)行利空美玉米期現(xiàn)價格，未來我國貿(mào)易商或擇機(jī)采購美玉米，對內(nèi)盤玉米期現(xiàn)價格形成一定壓制，另外，考慮到2020年國家繼續(xù)實(shí)行玉米進(jìn)口配額管理，且配額維持720萬噸不變，預(yù)計(jì)C2009合約期價1970元/噸下方存在中線支撐，周一主流資金持倉顯示空頭增倉顯著，預(yù)計(jì)C2009合約短期或回踩2005元/噸測試下方支撐情況。

淀粉方面，淀粉受原料玉米價格的影響較大，近期隨著企業(yè)復(fù)工增加，淀粉企業(yè)開機(jī)率持續(xù)恢復(fù)，由于下游需求相對開機(jī)率而言恢復(fù)偏慢，導(dǎo)致近期淀粉庫存連續(xù)維持在百萬噸的水平之上，庫存連續(xù)三周累積；淀粉現(xiàn)貨價格持平報2300元/噸，節(jié)后玉米原料繼續(xù)擠壓淀粉加工利潤轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)連續(xù)兩周虧損，隨著原料漲價而淀粉庫存持續(xù)小幅累積且局部出現(xiàn)盈利轉(zhuǎn)虧現(xiàn)象，預(yù)計(jì)短期壓制淀粉現(xiàn)貨跟隨玉米現(xiàn)貨上漲的空間，未來需要關(guān)注庫存增加趨勢。技術(shù)上, CS2005合約短期或仍維持2240元/噸-2260元/噸區(qū)間震蕩。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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