國內盤面：鄭棉主力2009合約增倉增量，收盤10740，較上一交易日-2.05%；最高報11050，最低報10715；成交量325237，持倉287482，+8719；CF5-9月價差385，-15。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二小幅反彈，ICE 5月期棉收漲0.43美分，或0.85%，結算價報每磅51.13美分。

消息方面：1、美國農業(yè)部（USDA）周二公布，美國2020年所有棉花種植面積預計為1370.3萬英畝，此前市場預估為1270萬英畝。美國2019年所有棉花實際種植面積為1373.78萬英畝。 2、截止到2020年3月31日24點，2019棉花年度全國共有960家棉花加工企業(yè)按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達22721979包，512.8319萬噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價格指數(shù)3128B為11203，與前一日現(xiàn)貨價格上調112；棉紗價格指數(shù)C32S為19900，與前一日現(xiàn)貨價格下調60。（單位：元/噸）

倉單庫存：倉單30038張，-164，有效預報4400張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉392809手，-8780；空頭持倉為441868手，-9888，凈空頭持倉為49059手，較前一交易日-1108手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二小幅反彈，因中國公布的官方制造業(yè)PMI數(shù)據好于預期，提振市場人氣，但棉花期貨第一季度錄得自2011年以來的最大季度跌幅，因市場持續(xù)擔心新型疫情擴散將殃及需求前景。當前鄭棉價格低位，棉企現(xiàn)貨銷售虧損較多，多數(shù)觀望為主。下游紗線及坯布庫存繼續(xù)累積，終端訂單出現(xiàn)取消和減少的現(xiàn)象，原材料棉花采購消費力度不足，棉花去庫速度相對緩慢，預計商業(yè)庫存高位難下。當前疆內棉花漸進入播種期，而基本面強力利好消息匱乏。棉價料將筑底為主。繼續(xù)關注國內外公共衛(wèi)生事件走向。操作上建議鄭棉主力2009合約暫且觀望為宜。

瑞達期貨研究院：農產品小組

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