國(guó)內(nèi)盤面：鄭棉主力2009合約增倉(cāng)減量，期價(jià)小幅上漲，收盤11520，較上一交易日+0.88%；最高報(bào)11545，最低報(bào)11300；成交量313358，持倉(cāng)375437，+3837；CF5-9月價(jià)差380，+10。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五收盤下跌，因美國(guó)大量的出口訂單取消，且疫情造成需求的擔(dān)憂回吐了稍早重啟的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃帶來(lái)的漲幅，ICE 7月期棉收跌0.35美分，或0.66%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅52.86美分。

消息方面：1、據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月14當(dāng)周，美棉期貨非商業(yè)多頭頭寸為47171手，較上一周增加2190手，空頭頭寸為51880手，較前一周增加750手，凈空持倉(cāng)為4709手，較前一周減少1440手。 2、截止到2020年4月19日24點(diǎn)，2019棉花年度全國(guó)共有960家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)23148089包，522.4682萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為11463，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格保持不變；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為19250，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)50。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單28206張，-245，有效預(yù)報(bào)4817張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)390794手，-1108；空頭持倉(cāng)為459534手，-9692，凈空頭持倉(cāng)為68740手，較前一交易日-8584手。

觀點(diǎn)總結(jié)：當(dāng)前中國(guó)棉花種植總體進(jìn)程已過(guò)半，植棉面積表現(xiàn)較為平穩(wěn)，后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)、印度、巴基斯坦等新棉種植情況。疫情對(duì)于全球紡織服裝品消費(fèi)影響逐步顯現(xiàn)出來(lái)，各國(guó)紛紛下修棉花消費(fèi)量數(shù)據(jù)。疫情持續(xù)發(fā)酵且轉(zhuǎn)折難言，另外印度疫情問(wèn)題、沙漠蝗災(zāi)問(wèn)題是業(yè)者的關(guān)注重點(diǎn)，因印度是全球重要產(chǎn)棉區(qū)且印度面臨新棉種植。下游需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，紗線方面反應(yīng)新訂單仍顯不佳。此外，五一假期臨近，下游放假預(yù)期升溫，短期棉花剛需有限。供應(yīng)依舊維持寬松局面，短期棉價(jià)或繼續(xù)盤整為主。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期暫且觀望。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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