國(guó)內(nèi)盤(pán)面：鄭棉主力2009合約減倉(cāng)增量，期價(jià)或仍處于調(diào)整階段，收盤(pán)11550，較上一交易日-0.56%；最高報(bào)11655，最低報(bào)11425；成交量440284，持倉(cāng)400920，-2168；CF9-1月價(jià)差490，-15。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二上漲至近兩個(gè)月高位，ICE 7月期棉收漲1.63美分，或2.87%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅58.34美分。

消息方面：1、據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉花物流分會(huì)對(duì)全國(guó)18個(gè)省市的152家棉花交割和監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：4月底，全國(guó)棉花周轉(zhuǎn)庫(kù)存總量約344萬(wàn)噸，較上月減少52.32萬(wàn)噸，降幅13.2%。 2、截止2020年5月13日，張家港非保稅棉33413噸，保稅棉66557噸，共99970噸。進(jìn)區(qū)3352噸，出區(qū)1004噸。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為11526，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)23；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為18750，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)10。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單27414張，-193，有效預(yù)報(bào)2987張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)328658手，-5684；空頭持倉(cāng)為409364手，-5938，凈空頭持倉(cāng)為80706手，較前一交易日-254手。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二上漲至近兩個(gè)月高位，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告中上調(diào)美國(guó)出口預(yù)估，以及2020/21年度全球棉花需求將自新型肺炎疫情打擊中恢復(fù)。加之國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)公布第二批對(duì)美加征關(guān)稅商品第二批排除清單同樣增添利好人氣。在美國(guó)棉花出口預(yù)期增加、美國(guó)產(chǎn)量存下降預(yù)期、全球棉花消費(fèi)或現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)、中國(guó)與美國(guó)貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)緩和等因素影響之下，美棉繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)上漲狀態(tài)。當(dāng)下，疫情第二波再起擔(dān)憂仍存且下游消費(fèi)進(jìn)入淡季，對(duì)棉價(jià)缺乏利好支撐。下游紗線方面訂單依舊未有明確好轉(zhuǎn)，棉花需求仍不強(qiáng)勢(shì)，短期棉價(jià)弱勢(shì)格局難改。操作上，建議鄭棉主力2009合約短空思路對(duì)待。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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