外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕小幅上漲。 CBOT 7月大豆期貨上跌1.8美分，報每蒲式耳833.25美分。7月豆粕合約收漲1.6美元，報每短噸284.1美元;7月豆油合約收跌0.5美分，報每磅26.64美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4423，較上一交易日0.55%，成交量265934手，持倉量122143手，-6713手；A9-1月價差+443；②B2007收盤報2945，較上一交易日1.1%，成交量32753手，持倉量22567手，19120；③M2009收盤報2788，較上一交易日1.46%，成交量1436889手，持倉量1620267手，31747手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-55，與M2101基差-123，M9-1月價差-68；④Y2009合約收盤報5466，較上一交易日0.51%，成交量319288手，持倉量405803手，-8967手，Y9-1月價差-102。

消息：1 Bolt Marketing 分析師DuWayne Bosse預(yù)計，北達科他州玉米棄種面積至少為100萬英畝，南達科他州玉米棄種或在50萬英畝。Bosse補充稱，北達科他州在種植大豆方面亦遇到困難，最終大豆種植面積或縮減。2. 出口商預(yù)計巴西5月船期大豆排船量為1469.3萬噸，較上周初預(yù)估的減少了29.1萬噸。從本月迄今以來的裝運速度來看，巴西5月將對全球裝運1400萬噸，其中對中國973.1萬噸，5月迄今已出口1005.4萬噸。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5100。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白2773，+43。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油5490。泰州經(jīng)銷商報價5580。廣州貿(mào)易商報價5510。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單411手，-210手；豆二倉單0手，-200手。豆粕倉單18750手，+4500手。豆油倉單18428，-322手。截至5月15日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存36.76萬噸，較上周的30.58萬噸增加6.18萬噸，增幅在20.21%。油脂方面，截至5月15日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量86.833萬噸，較上周的84.5萬噸增加2.333萬噸，增幅在2.76%

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭78,209，-3,057，空頭72,596，-2,791，凈持倉5613。豆二2007合約前20名多頭17,046，618，空頭20,000，1,305，凈持倉-2954。豆粕2009前20名多頭840,581，32,055，空頭1,330,386，34,736，凈持倉-489805。豆油2009合約前20名多頭233,302，-2,514，空頭324,299，-7,545，凈持倉-90997。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價保持穩(wěn)定，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.58-2.62元/斤之間，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊對價格構(gòu)成較強支撐。銷區(qū)大豆市場局部較昨日下跌0.05元/斤，河南安徽等地貿(mào)易商為菜籽和小麥騰庫出貨意愿提升，需方采購相對謹慎，當(dāng)?shù)卮蠖钩尸F(xiàn)有價無市狀態(tài)。玉米稻谷等糧食拍賣政策公布，大豆拍賣未包括在內(nèi)令期貨市場看空情緒緩解，豆一期貨市場止跌回升大幅反彈。 東北主產(chǎn)區(qū)大豆播種面積明顯增加，大豆拍賣周期再度延后令期貨市場再度受到堅挺的現(xiàn)貨提振，大豆期貨有望對此前連續(xù)下跌展開修正。操作上，大豆期貨空單宜減倉離場，可盤中順勢參與或維持觀望。

豆二：有傳言稱政府對轉(zhuǎn)基因大豆進行調(diào)查，給港口貿(mào)易商銷售心態(tài)帶來支撐。不過隨著中國積極采購美豆，加上巴西豆出口強勁，5-7月進口大豆月均近1000萬噸，下游庫存充盈，采購積極性不高，進口豆成交并不樂觀。目前多空信息交集，短期受利多消息指引，走勢偏強。后期關(guān)注，巴西疫情嚴重，能否對大豆裝運造成影響，以及國內(nèi)港口到貨情況以及國內(nèi)需求。暫時觀望為主。

豆粕：未來5-8月，大豆進口量增大，壓榨率及開機率逐步提升，豆粕庫存已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)增長的態(tài)勢。美國產(chǎn)區(qū)天氣良好，播種進度快于往常，一般來說進入6月中下旬，美豆開始炒作天氣，未來天氣如何暫時還難以預(yù)測，不過一旦開始炒作天氣，可能會提振已經(jīng)跌至谷底的豆粕價格。盤面上來，豆粕09下破 2700后出現(xiàn)較強勢的反彈，表現(xiàn)出一定的抗跌能力，而豆粕現(xiàn)貨下跌有出現(xiàn)放緩的態(tài)勢，對豆粕有一定的支撐。盤面上，關(guān)注2800的壓力情況，暫時觀望或日內(nèi)參與為主。

豆油：總體油脂基本面仍偏疲弱，從供應(yīng)端來看，后期供應(yīng)端非常龐大， 5-8月份的進口平均量均達到1000萬噸，隨著大豆進口壓力的增加，油廠壓榨的開機率也會逐漸增加。疊加華北某外資工廠從南美采購了8萬噸的豆油，為6月的船期，8月到港。另外，隨著進口利潤的打開，近期中國也積極采購棕櫚油，船期多為5-11月，也增加了國內(nèi)油脂的庫存。再從需求端來看，受疫情的影響，國內(nèi)外餐飲受較大的打擊，加上國內(nèi)餐飲也尚未恢復(fù)，豆油市場需求不佳，拖累豆油行情。但是，印尼宣布補貼B30生物柴油計劃，而馬來西亞亦稱9月份恢復(fù)重啟生物柴油計劃，且原油進入實際減產(chǎn)期，中美關(guān)系進一步緊張后，可能會影響貿(mào)易協(xié)議的執(zhí)行，均對油脂的價格有所支撐。短期豆油下跌的空間可能較為有限。建議暫時觀望為主。

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