國內盤面：鄭棉主力2009合約減倉減量，期價震蕩收平，收盤11835，較上一交易日+0.00%；最高報11860，最低報11685；成交量242077，持倉362741，-12346；CF9-1月價差535，+35。CY2009收盤19155，較上一交易日-0.83%；最高報19220，最低報18990；成交量6317，持倉8513，+51。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一跌至兩周低點，因為新型疫情引發(fā)市場對棉花需求下降的擔憂，且市場供應寬松等影響。 ICE 7月期棉合約收跌0.81美分，或1.37%，結算價報每磅58.35美分。

消息方面：1、據中國棉花協(xié)會棉花物流分會對全國18個省市的154家棉花交割和監(jiān)管倉庫調查數據顯示，5月底，全國棉花周轉庫存總量約284.83萬噸，較上月減少59.17萬噸，降幅17.2%，已低于去年同期30.95萬噸。2、據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至2020年6月9日，美棉期貨非商業(yè)多頭頭寸為48118手，較上一周增加2596手，空頭頭寸為32845手，較前一周減少3081手，凈多持倉為15273手，較上周增加5677手，凈多頭持倉連續(xù)五周增持。

現貨方面：棉花價格指數3128B為11950，與前一日現貨價格下調33；棉紗價格指數C32S為18720，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單22714張，-204，有效預報2816張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉277900手，+98；空頭持倉為370870手，-6955，凈空頭持倉為92970手，較前一交易日-7053手。當日棉紗合約前20名多頭持倉7723手，+22；空頭持倉為8061手，-41，凈空頭持倉為338手。

觀點總結：市場擔憂美國疫情反撲可能或再度損害經濟復蘇，全球金融市場率先遭遇拋售恐慌，消極情緒波及棉市。當下國內紡織行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，紡企業(yè)開機負荷繼續(xù)下調，且產成品繼續(xù)累庫，紡織企業(yè)補貨意愿不高，后市下游需求刺激有限；棉花商業(yè)庫存處于377萬噸附近，環(huán)比下降明顯，但仍處于相對居高水平，市場供應仍顯寬松，后市鄭棉期價仍繼續(xù)下探的可能，關注60日均線是否下破。操作上，建議鄭棉主力2009合約短期在11500-12200元/噸區(qū)間鑒于。建議CY2009合約暫且觀望為宜。

瑞達期貨研究院：農產品小組

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