外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕小幅下跌。 CBOT 7月大豆期貨下跌7美分，報每蒲式耳861.25美分。7月豆粕合約下跌2.4美元，報每短噸290.6美元;7月豆油合約下跌0.3美分，報每磅27.2美分。

    盤面走勢：①A2009收盤報4839，較上一交易日3%，成交量273937手，持倉量165912手，20797手；A9-1月價差+419；②B2008收盤報3005，較上一交易日-1.64%，成交量17497手，持倉量22906手，1085；③M2009收盤報2805，較上一交易日-0.36%，成交量620453手，持倉量1251411手，18890手，江蘇現(xiàn)貨與M2009基差-123，與M2101基差-182，M9-1月價差-59；④Y2009合約收盤報5586，較上一交易日-2.99%，成交量288670手，持倉量338954手，-11036手，Y9-1月價差-66。

消息：1海關(guān)總署在線查詢平臺數(shù)據(jù)顯示，中國2020年5月大豆進口量為9376880.03噸，較前月增加近40%，較去年同期增加27.72%。其中，中國5月自巴西進口大豆8862097.68噸，同比增加逾39%。中國5月自美國進口大豆491696.55噸，同比銳減45.74%。2. 截止6月23日當周，CFTC大豆期貨期權(quán)非商業(yè)多頭持倉150390手，較上周增加8118手，空頭持倉82069手，較上周減少10295，凈持倉68321.

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5500。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白2682，-8。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油5690。泰州經(jīng)銷商報價5850。廣州貿(mào)易商報價5780。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單22358手，0。豆油倉單15655，500手。截至6月19日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存90.03萬噸，較上周的75.09萬噸增加14.94萬噸，增幅在19.9%。截至6月19日當周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量103.755萬噸，較上周的95.62萬噸增加8.135萬噸，增幅在8.51%。

主力持倉：豆一2009合約前20名多頭89,917，11,387，空頭98,986，15,727，凈持倉-9069。豆二2008合約前20名多頭19,150，522，空頭19,113，609，凈持倉-37。豆粕2009前20名多頭648,108，17,056，空頭1,015,318，11,276，凈持倉-367210。豆油2009合約前20名多頭202,134，-3,287，空頭269,650，-9,585，凈持倉-67516。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.68-2.75元/斤之間，其中內(nèi)蒙古多地上漲0.05元/斤，優(yōu)質(zhì)大豆量少價格更為堅挺，基層余糧供應(yīng)不足以及貿(mào)易商收購成本提高仍對現(xiàn)貨價格構(gòu)成強支撐。銷區(qū)大豆市場繼續(xù)走強，大豆貨源緊張且有剛需支撐，市場看漲預(yù)期依然較強。中儲糧6月23日競價銷售32613噸2017年產(chǎn)大豆，全部成交，均價為5350元/噸，平均溢價450元/噸較上周拍賣均價上漲112元/噸。北京新發(fā)地豆制品出現(xiàn)多例陽性樣本引發(fā)市場對食品大豆需求下降的擔憂，大豆期貨市場借機釋放反彈過程中的回吐壓力。國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨供應(yīng)緊張以及拍賣數(shù)量難以滿足供應(yīng)缺口導(dǎo)致現(xiàn)貨價格居高不下，大豆現(xiàn)貨和期貨市場的分化走勢難以持久，未來期貨回歸現(xiàn)貨的可能性依然較大。預(yù)計豆一期貨維持偏強震蕩，前期多單繼續(xù)持有。

豆二：本周國產(chǎn)大豆價格持續(xù)上漲，且美西大豆貨源集中，一度提振其價格上漲，不過港口巴西庫存仍處在高位，本周有阿根廷和烏拉圭大豆到港，可替代美西大豆，港口庫存持續(xù)增加，而下游客戶暫時維持觀望態(tài)度，市場僅有少量剛需需求，進口豆出貨情況不佳，貿(mào)易商繼續(xù)提價信心不足。多空并存，短期進口豆或維持弱勢震蕩行情，后期繼續(xù)關(guān)注進口大豆到港情況及需求情況。

豆粕：未來三個月，國內(nèi)大豆進口量龐大，其中6-8月進口大豆月均預(yù)計達到1000萬噸，且夏季，大豆容易發(fā)生熱損，促使油廠盡量保持開機，近幾周大豆開機率基本保持在超高位置，豆粕庫存保持升勢，給粕類市場帶來不利影響。但中美關(guān)系不確定依然存在，且當前美豆進入生長期，容易出現(xiàn)天氣炒作。加上政策支持力度較大，各大飼料養(yǎng)殖集團大規(guī)模投入生豬養(yǎng)殖，生豬存欄持續(xù)恢復(fù)，后期需求前景看好，油廠有挺粕意愿，支持粕價走勢。操作，仍以震蕩觀點對待，震蕩區(qū)間2700-2850。

豆油：未來三個月，國內(nèi)大豆進口量龐大，其中6-8月進口大豆月均預(yù)計達到1000萬噸，且夏季，大豆容易發(fā)生熱損，促使油廠盡量保持開機，近幾周大豆開機率基本保持在超高位置，豆油庫存保持升勢，給油脂市場帶來不利影響。不過巴西大豆貨源日趨緊張，進口成本持續(xù)拉升，進口大豆按照大連盤測算處在盈虧線之間，市場挺價意愿較強，另外，美豆生長即將進入關(guān)鍵期，天氣炒作有可能發(fā)生，且中美關(guān)系存在較大的不確定性，給油脂市場帶來額外的支撐。短期豆油依然跟隨棕櫚油走勢，可能出現(xiàn)一定的回調(diào)，操作上盤中順勢操作為主。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

———————————————————————————————————————————

關(guān)注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

-———————————————————————————————————————————

免責(zé)聲明：

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨研究院力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負。本報告不構(gòu)成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP