盤面情況：PTA2005合約開盤走高后減倉(cāng)小幅回落。當(dāng)日期價(jià)收盤4398，較上一交易日+1.52%；成交量535370手,持倉(cāng)619630手，+59313；基差5。

消息面：1、本周PTA產(chǎn)量在89.96萬噸，平均負(fù)荷在90.15%。預(yù)計(jì)下周PTA市場(chǎng)裝置運(yùn)行穩(wěn)定，供應(yīng)量穩(wěn)中小漲。

上游原料：2月4日亞洲PX市場(chǎng)收盤價(jià)712美元/噸CFR中國(guó)和730美元/噸FOB韓國(guó)，較前一工作日降4美元/噸。昨日MX價(jià)格為631美元/噸CFR臺(tái)灣，降6美元/噸；石腦油價(jià)格為476美元/噸CFR日本，較前一工作日降8.75美元/噸。

現(xiàn)貨價(jià)格： PTA市場(chǎng)震蕩調(diào)整，交投冷清。本周主港貨源報(bào)2005-100，遞盤05-120，估談4270-4300。非主港貨源報(bào)2005-120至-130，遞盤05-140。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所PTA注冊(cè)倉(cāng)單為28941張，較上一個(gè)交易日-816，有效預(yù)報(bào)為2260張。

主力持倉(cāng)：鄭州商品交易所前二十名持倉(cāng)顯示，PTA2005合約買單310566手，+10737，賣單357377手，-26249。

觀點(diǎn)總結(jié): 上游原材料價(jià)格下跌，目前PTA加工費(fèi)回落至50元/噸左右，節(jié)前加工費(fèi)將近600元/噸，節(jié)前新增產(chǎn)能投放，目前開工率維持高位，春節(jié)期間累庫(kù)明顯，社會(huì)庫(kù)存較節(jié)前增加近30%，現(xiàn)貨市場(chǎng)清淡成交價(jià)格回落；受疫情影響目前下游復(fù)工延遲，再加上物流受限，產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)輸不通暢導(dǎo)致庫(kù)存累積，未來下游紡織面臨訂單延遲生產(chǎn)甚至毀約情形，PTA下游需求雪上加霜。供需矛盾突出，預(yù)計(jì)將限制PTA反彈。

技術(shù)上，PTA2005合約日內(nèi)反彈至4444后增倉(cāng)小幅回落，整體反彈力度不足，關(guān)注缺口回補(bǔ)，單邊操作上建議逢高拋空，套利方面建議買遠(yuǎn)空近，目標(biāo)-150附近。

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