盤面情況：PVC主力V2005合約小幅回落，收盤6260元/噸，較上一交易日+30元；成交量111421手，-14034手；持倉(cāng)201815手，-8517手，基差-10元，-30元；5-9價(jià)差-115元，-10元。

消息：2月份國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量在148.89萬(wàn)噸，環(huán)比1月份179.02萬(wàn)噸減少4.69%；同比去年2月份的156.21萬(wàn)噸大幅減少16.83%。2020年1-2月份國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量累計(jì)327.91萬(wàn)噸，相比去年1-2月份同期的327.16萬(wàn)噸僅微幅增加0.23%。

截至上周，PVC生產(chǎn)企業(yè)裝置開(kāi)工率71.65%，較前一周增加3.36個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期相比則下降11.17個(gè)%。目前，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存超79萬(wàn)噸，且仍呈現(xiàn)緩步增長(zhǎng)趨勢(shì)，相對(duì)2月份產(chǎn)量來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存累計(jì)量已經(jīng)超過(guò)半個(gè)月的生產(chǎn)量。

上周，受中國(guó)疫情影響，國(guó)內(nèi)PVC需求疲軟，導(dǎo)致亞洲PVC現(xiàn)貨價(jià)格下跌10美元/噸，CFR印度在890美元/噸，CFR中國(guó)在850美元/噸。中國(guó)需求疲軟，也在積極的尋求出口。

上周大部分PVC企業(yè)已經(jīng)完成復(fù)工。但是下游整體開(kāi)工負(fù)荷依然處于偏低狀態(tài)。華東部分大型下游企業(yè)目前開(kāi)工負(fù)荷較高的維持在4成左右，多數(shù)企業(yè)維持在2-3成。部分貿(mào)易商表示已售訂單仍在倉(cāng)庫(kù)，目前倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量整體也在低位。限制下游制品企業(yè)開(kāi)工的主要問(wèn)題主要有以下三點(diǎn)：第一，最終端下游復(fù)工相對(duì)較慢。第二，下游復(fù)工企業(yè)工人不足。員工返崗率仍低，某華東大型下游企業(yè)反應(yīng)目前在崗員工僅為之前的4-5成，有的企業(yè)到崗率更低。第三，制品輔料不足。華東下游表示，物流運(yùn)輸仍有限制，有些原料采購(gòu)區(qū)域在江西、湖南一帶輔料，采購(gòu)及運(yùn)輸仍相對(duì)受限。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：臨沂PVC市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)報(bào)盤下調(diào)50元/噸，送到價(jià)在6150-6220元/噸左右，成交較少。

倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)4680手，今日-0手。

主力持倉(cāng)：主力合約前20名多頭持倉(cāng)為148424手，-10037手，空頭持倉(cāng)為132273手，-5902手，凈持倉(cāng)為16151手，凈多減少。

總結(jié)：僅管國(guó)內(nèi)出臺(tái)刺激政策削弱了市場(chǎng)恐慌情緒，疫情初步得到控制也緩解了市場(chǎng)憂慮。但PVC生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工率有所回升，市場(chǎng)供應(yīng)仍在增加，而PVC下游制品企業(yè)雖已經(jīng)開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工。但地方政府審批依舊嚴(yán)格，多地復(fù)工緩慢，PVC社會(huì)庫(kù)存居高不下。預(yù)計(jì)下游需求不振將抑制PVC的反彈高度。后市重點(diǎn)關(guān)注6150一線的壓力，操作上，建議投資者手中空單可以謹(jǐn)慎持有。操作上，建議投資者手中空單可以謹(jǐn)慎持有。

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