內(nèi)外走勢：周四LME鎳高開震蕩，截至北京時間16：20，3個月倫銅報14195美元/噸，日漲0.96%。滬鎳主力2003合約下探回升，日內(nèi)最高112050元/噸，最低109820元/噸，收盤價111310元/噸，較上一交易日收盤價跌0.73%；成交量45.14萬手，日減22萬手；持倉14.17萬手，日增5185手?；顢U大至2190元/噸；滬鎳2002-2003月價差維持在-410元/噸。

市場焦點：（1）12月財新中國制造業(yè)PMI錄得51.5，小幅下滑0.3個百分點。（2）2020年1月15日特朗普會在白宮和中方高層代表一同簽署第一階段協(xié)議。稍后他將前往北京，開始第二階段協(xié)議的談判。（3）中國央行將于1月6日降準(zhǔn)50個基點，釋放長期資金超8000億元。（4）11月未鍛軋的非合金鎳進口量為7137.296噸，環(huán)比減少4943.381噸，減幅40.92%，同比減少7723.03噸，降幅51.97%。

現(xiàn)貨分析：1月2日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價111000-116000元/噸，均價113500元/噸，日漲100元/噸。SMM報道，今日金川升水繼續(xù)走高，上海金川貨源偏緊，甘肅金昌本部有貨，預(yù)計下周到貨。本周金川持貨商挺升水，早交易時段升水4500元/噸有少量成交，市場供需兩弱。俄鎳成交仍未有起色，春節(jié)補庫需求未完全釋放，預(yù)計下周有所改善。

倉單庫存：周四滬鎳倉單合計37138噸，與昨日持平；12月31日，LME鎳庫存為150690噸，日增3996噸。

主力持倉：滬鎳主力2003合約前20名多頭持倉89613手，日增2518手，空頭持倉97283手，日增130手，凈空持倉7670手，日減2388手，多空均增，凈空減少。

行情研判：1月2日滬鎳主力2003下探回升。11月中國自印尼鎳礦進口量進一步增加，同時隨著印尼鎳鐵新增產(chǎn)能的投放以及前期檢修的復(fù)產(chǎn)，我國鎳鐵進口量也將延續(xù)增加，供應(yīng)表現(xiàn)充足，對鎳價有所壓力，不過印尼禁礦令在即，以及菲律賓雨季影響，后市鎳礦短缺將逐漸顯現(xiàn)，同時由于進口盈利窗口關(guān)閉，國內(nèi)未鍛軋非合金鎳進口同比大幅下降，疊加近期不銹鋼廠生產(chǎn)利潤修復(fù)，需求端有所好轉(zhuǎn)，對鎳價支撐較強?，F(xiàn)貨方面，今日金川升水繼續(xù)走高，上海金川貨源偏緊，甘肅金昌本部有貨，預(yù)計下周到貨；鎳成交仍未有起色，春節(jié)補庫需求未完全釋放，預(yù)計下周有所改善。技術(shù)上，滬鎳主力2003合約走長下影線，日線MA5下穿MA10，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬鎳2003合約可在110500-112500元/噸區(qū)間高拋低吸，止損各1000元/噸。

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