內外走勢：今日LME鉛止跌微漲，截止北京時間16:01，報1917美元/噸，日漲0.18%。滬鉛主力2003合約跳空震蕩，日內交投于14950-14780元/噸，尾盤收14905元/噸，較上一交易日收盤價跌0.57%；成交量24205手，日增2551手；持倉24831手，日增1961手?；羁s窄至-55元/噸；滬鉛2002-03月價縮窄至10元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩微漲，現(xiàn)交投于97.379，微漲0.02%。（2）海關總署：2019年中國貨物貿易進出口總值31.54萬億元，貿易順差擴大25.4%。

現(xiàn)貨市場：1月14日SMM現(xiàn)貨1#鉛報價為14800-14900元/噸，均價較上一交易日減150元/噸。SMM報道，隨下游陸續(xù)停止采購，持貨商報價積極性一般，市場報價減少，僅存少數下游就近采購，散單市場成交寥寥。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計32919噸，日減500噸；截止1月13日，LME鉛庫存報66475噸，較上一交易日持平。同時，截止1月10日當周，上期所滬鉛庫存報41800噸，周減2962噸，結束兩連增。

主力持倉：滬鉛主力2003合約前20名多頭持倉17391手，空頭持倉18960手，凈空持倉1569手，日減838手，多頭增倉大于空頭。

行情研判：1月14日滬鉛主力2003合約空開下探，下破盤整格局。期間市場中美第一階段貿易協(xié)議簽訂，美國取消對中國“貿易操縱國”認定，宏觀氛圍找好。不過同時美元指數受到英鎊下滑支撐，表現(xiàn)持穩(wěn)部分打壓鉛價。基本面上，隨下游陸續(xù)停止采購，持貨商報價積極性一般，市場報價減少，僅存少數下游就近采購，散單市場成交寥寥。技術上，期價回至均線組下方，MACD紅柱窄幅波動。操作上，建議可背靠14900元/噸之下逢高空，目標關注14800元/噸。

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