內外走勢：今日LME鉛震蕩走高，截止北京時間15:26，報1842.5美元/噸，日漲0.66%。滬鉛主力2003合約低開走高，日內交投于14330-14065元/噸，尾盤收14320元/噸，較上一交易日收盤價漲0.7%；成交量10896手，日減10478手；持倉21847手，日減956手?；顢U至30元/噸；滬鉛2003-04月價差縮窄至-15元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩續(xù)漲，現交投于97.905，微漲0.07%。（2）中國12月精煉鉛進口量為2985.28噸，環(huán)比下降24.90%，同比下降89.15%。（3）SMM五地鉛錠社會庫存較春節(jié)前增近3000噸。

現貨市場：2月4日SMM現貨1#鉛報價為14300-14400元/噸，均價較上一交易日持平。SMM報道，除去部分規(guī)模型冶煉企業(yè)保持正常生產，其他企業(yè)仍處于放假狀態(tài)。貿易商方面，在國定假期結束后，已開始陸續(xù)復工，但因疫情多數處于在家辦公狀態(tài)，現貨市場亦是難有交易。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計23080噸，日增0噸；截止2月3日，LME鉛庫存報66800噸，連續(xù)5日持平。同時，截止1月17日當周，上期所滬鉛庫存報28306噸，周減13494噸，連降兩周至去年11月8日以來新低。

主力持倉：滬鉛主力2003合約前20名多頭持倉15970手，空頭持倉18525手，凈空持倉2555手，日增463手，多頭減倉大于空頭。

行情研判：2月4日滬鉛主力2003合約低開走高，跌勢暫緩。市場在經歷了昨日集體跳空后，部分投資者低位進場支撐。期間市場持續(xù)關注中國疫情進展，宏觀面仍偏空，而今日市場跌勢暫緩部分消化投資者避險情緒。基本面上，除去部分規(guī)模型冶煉企業(yè)保持正常生產，其他企業(yè)仍處于放假狀態(tài)。貿易商方面，在國定假期結束后，已開始陸續(xù)復工，但因疫情多數處于在家辦公狀態(tài)，現貨市場亦是難有交易。技術上，期價仍于均線組下方，但一小時MACD綠柱縮短，關注萬四關口支撐，預期短線或陷入低位盤整。操作上，建議可于14400-14100元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。

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