內(nèi)外走勢：今日LME鉛震蕩微漲，截止北京時(shí)間15:35，報(bào)1890美元/噸，微漲0.16%。滬鉛主力2004合約高開震蕩，日內(nèi)交投于14575-14475元/噸，尾盤收14555元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.73%；成交量10135手，日減1621手；持倉24019手，日減221手?；钗U(kuò)至-130元/噸；滬鉛2003-04月價(jià)差保持-55元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)延續(xù)漲勢，現(xiàn)交投于99.417，微漲0.001%。（2）美國因委內(nèi)瑞拉原油計(jì)劃問題對俄羅斯石油公司Rosneft旗下子公司Rosneft Trading進(jìn)行制裁。

現(xiàn)貨市場：2月19日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為14350-14500元/噸，均價(jià)較上一交易日漲100元/噸。SMM報(bào)道，持貨商出貨積極，多以小貼水報(bào)價(jià)，而下游復(fù)工后多以長單采購為主，散單市場成交暫無較大改善。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計(jì)32724噸，日減198噸；截止2月18日，LME鉛庫存報(bào)66725噸，較昨日持平。同時(shí)，截止2月14日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報(bào)37092噸，周增9513噸，連增兩周至1個(gè)月以來新高。

主力持倉：滬鉛主力2004合約前20名多頭持倉16933手，空頭持倉18947手，凈空持倉2014手，日減553手，多增空減。

行情研判：2月19日滬鉛主力2004合約高開震蕩，八連陽，刷新二月以來新高，但受阻20日均線。期間市場避險(xiǎn)情緒再起，因美國制裁俄羅斯石油事件，而期鉛金融屬性較弱，未受承壓。而中國疫情確診人數(shù)逐日下降，避險(xiǎn)情緒有所消化，不過海外疫情有所增長。此外美元指數(shù)受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好提振，表現(xiàn)強(qiáng)勢則部分限制有色金屬漲勢?；久嫔?，國內(nèi)鉛市下游消費(fèi)清淡，鉛市供應(yīng)壓力上升。持貨商出貨積極，多以小貼水報(bào)價(jià)，而下游復(fù)工后多以長單采購為主，散單市場成交暫無較大改善。技術(shù)上，期價(jià)MACD紅柱擴(kuò)大，關(guān)注20日均線阻力。操作上，建議可背靠14570元/噸之下逢高空，止損參考14630元/噸。

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