內(nèi)外走勢：周三LME鋁承壓回落，截至北京時(shí)間15：00，3個月倫鋁報(bào)1719.5美元/噸，日跌0.12%。滬鋁主力2004合約震蕩偏空，日內(nèi)最高13735元/噸，最低13680元/噸，收盤13710元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.11%；成交量25373手，日減8573手；持倉10.74萬手，日增3389手。基差擴(kuò)大至-100元/噸；滬鋁2003-2004月價(jià)差擴(kuò)大至-10元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）紐約聯(lián)邦儲備銀行的整體企業(yè)活動狀況指數(shù)從1月的4.8攀升至12.9，訂單指數(shù)飆升至2017年9月以來的最佳水平，而出貨則升至2018年以來最高。（2）18日，全國非湖北地區(qū)新增確診病例56例，連續(xù)第15日下降。

現(xiàn)貨分析：2月19日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13590-13630元/噸，均價(jià)13610元/噸，持平昨日。SMM報(bào)道，今日持貨商出貨積極，貿(mào)易商接貨較為活躍，臨近午前期鋁下行，持貨商報(bào)價(jià)亦略有走低，買賣雙方成交尚可，午前市場主為買方市場。另外，部分貿(mào)易商反饋，已有板帶箔及合金錠合作廠商開始備貨，雖然接貨量不多但較前幾日已明顯好轉(zhuǎn)。

倉單庫存：周三滬鋁倉單合計(jì)200619噸，日增50噸，連增14日；2月18日，LME鋁庫存為1177425噸，日減14950噸，連降5日。

主力持倉：滬鋁主力2004合約前20名多頭持倉71303手，日增1013手，空頭持倉83732手，日增2516手，凈空持倉12429手，日增1503手，多空均增，凈空增加。

行情研判：2月19日滬鋁主力2004震蕩偏空。截至18日，中國非湖北地區(qū)新增確診病例連降15日，且出湖北以外其他個省份新增確診病例均為個位數(shù)；中國疫情呈現(xiàn)下降趨勢，下游鋁材企業(yè)進(jìn)入復(fù)工狀態(tài)，2月底陸續(xù)由企業(yè)計(jì)劃復(fù)工，利于下游需求復(fù)蘇，對鋁價(jià)形成支撐；不過英歐談判存在不確定性，非美貨幣承壓，令美元延續(xù)強(qiáng)勢；同時(shí)國內(nèi)電解鋁庫存累積加快，且后續(xù)仍有電解鋁產(chǎn)能釋放預(yù)期，庫存壓力較大，鋁價(jià)缺乏上行動能?，F(xiàn)貨方面，今日持貨商出貨積極，貿(mào)易商接貨較為活躍，持貨商報(bào)價(jià)略有走低，部分貿(mào)易商反饋，已有板帶箔及合金錠合作廠商開始備貨，雖然接貨量不多但較前幾日已明顯好轉(zhuǎn)。技術(shù)上，滬鋁主力2004合約日線KDJ指標(biāo)死叉，主流空頭增倉較大，預(yù)計(jì)短線震蕩偏空。操作上，建議滬鋁2004合約可在13740元/噸附近輕倉做空，止損位13770元/噸。

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