內(nèi)外走勢：周一LME鋁大幅下挫，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1701.5美元/噸，日跌0.56%。滬鋁主力2004合約下挫震蕩，日內(nèi)最高13590元/噸，最低13450元/噸，收盤13530元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.37%；成交量56103手，日增10444手；持倉12.83萬手，日增3880手?；顬?/span>-120元/噸；滬鋁2004-2005月價(jià)差為-30元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）新冠肺炎疫情在全球開始蔓延，東亞地區(qū)韓國日均確診超100人，意大利成為歐洲疫情最嚴(yán)重國家，中東地區(qū)伊朗迎來疫情爆發(fā)。（2）IMF調(diào)低今年中國及全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，預(yù)計(jì)中國今年經(jīng)濟(jì)增長5.6%，全球經(jīng)濟(jì)則增長3.2%，分別較今年1月的預(yù)測下調(diào)0.4及0.1個(gè)百分點(diǎn)。（3）阿拉丁消息，云南文山鋁業(yè)50萬噸、云南宏泰200萬噸、云南神火鋁業(yè)90萬噸水電鋁材一體化項(xiàng)目已復(fù)產(chǎn)復(fù)工。

現(xiàn)貨分析：2月24日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13390-13430元/噸，均價(jià)13410元/噸，日跌130元/噸。SMM報(bào)道，今日市場貨源充足，持貨商出貨非常積極，市場呈現(xiàn)出多接少局面，買方市場主導(dǎo)下，臨近午時(shí)現(xiàn)貨貼水較早間略有擴(kuò)大，買賣雙方成交一般。下游今日表現(xiàn)平靜，備貨暫不明顯。

倉單庫存：周一滬鋁倉單合計(jì)196578噸，日增3476噸；2月21日，LME鋁庫存為1138975噸，日減11800噸，連降8日。截止2月21日當(dāng)周，上海期貨交易所鋁庫存為409635噸，周增70787噸。

主力持倉：滬鋁主力2004合約前20名多頭持倉77508手，日減926手，空頭持倉98535手，日增1842手，凈空持倉21027手，日增2768手，多減空增，凈空增加。

行情研判：2月24日滬鋁主力2004下挫震蕩。國內(nèi)疫情形勢呈現(xiàn)積極變化，不過日韓等國疫情出現(xiàn)擴(kuò)散勢頭，全球疫情風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場避險(xiǎn)情緒大幅升溫；同時(shí)IMF調(diào)低今年中國及全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至5.6%、3.2%，分別較1月預(yù)測下調(diào)0.4及0.1個(gè)百分點(diǎn)；且國內(nèi)電解鋁庫存累積加快，且后續(xù)仍有電解鋁產(chǎn)能釋放預(yù)期，庫存壓力較大，對鋁價(jià)壓力較大。而國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，下游鋁材企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，需求有望得到好轉(zhuǎn)，對鋁價(jià)形成部分支撐?，F(xiàn)貨方面，今日市場貨源充足，持貨商出貨非常積極，市場呈現(xiàn)出多接少局面，買方市場主導(dǎo)下，臨近午時(shí)現(xiàn)貨貼水較早間略有擴(kuò)大，下游今日表現(xiàn)平靜，備貨暫不明顯。技術(shù)上，滬鋁主力2004合約放量增倉，主流空頭增倉較大，預(yù)計(jì)短線震蕩偏空。操作上，建議滬鋁2004合約可在13530元/噸附近做空，止損位13580元/噸。

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