內(nèi)外走勢：周二LME錫高開續(xù)漲，截至北京時間15：00，3個月倫錫報16760美元/噸，日漲1.61%。滬錫主力2006合約低開回升，日內(nèi)最高136980元/噸，最低135830元/噸，收盤價136670元/噸，較上一交易日收盤價跌0.30%；成交量13647手，日增913手；持倉39233手，日減1465手?；顢U大至2080元/噸；滬錫2006-2007月價差縮小至140元/噸。

市場焦點：（1）國新辦發(fā)布會：近期還要動態(tài)調(diào)整定向降準的政策。

現(xiàn)貨分析：2月25日SMM現(xiàn)貨1#錫報價137500-140000元/噸，均價138750元/噸，持平昨日。SMM報道，今日上海地區(qū)部分貿(mào)易商接貨相對積極。下游企業(yè)亦有所少量采購。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般尚可。

倉單庫存：周二滬錫倉單合計6274噸，日減34噸，連降7日；2月24日，LME錫庫存為7345噸，日減90噸。

主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉34950手，日減1425手，空頭持倉36200手，日減1427手，凈空持倉1250手，日減2手，多空均減，凈空減少。

行情研判：2月25日滬錫主力2006低開回升。國內(nèi)疫情形勢呈現(xiàn)積極變化；同時國內(nèi)錫礦進口下降，原料供應(yīng)偏緊，錫冶煉產(chǎn)量受到影響較大，目前開工率仍處低位，滬錫庫存呈現(xiàn)下降趨勢，錫價表現(xiàn)偏強。不過日韓等國疫情出現(xiàn)擴散勢頭，全球疫情風險加劇，市場避險情緒升溫；且受疫情影響，下游需求受到負面沖擊，對錫價形成部分壓力?，F(xiàn)貨方面，今日上海地區(qū)部分貿(mào)易商接貨相對積極。下游企業(yè)亦有所少量采購。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般尚可。技術(shù)上，滬錫主力2006合約走長下影線，突破40日均線，預(yù)計短線延續(xù)偏強。操作上，建議滬錫2006合約可在136500元/噸輕倉做多，止損位135500元/噸。

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