內外走勢：周三LME錫承壓回落，截至北京時間15：00，3個月倫錫報16680美元/噸，日跌0.21%。滬錫主力2006合約高開下挫，日內最高137440元/噸，最低135760元/噸，收盤價135900元/噸，較上一交易日收盤價跌0.56%；成交量11862手，日減1785手；持倉40647手，日增1414手?；顢U大至2850元/噸；滬錫2006-2007月價差擴大至220元/噸。

市場焦點：（1）美國CDC進一步呼吁公眾開始為美國可能爆發(fā)的新冠病毒大流行做準備，并表示美國出現(xiàn)新冠肺炎社區(qū)傳染現(xiàn)象幾乎是不可避免的。（2）據國家發(fā)改委數據,截至2月25日,國內有色企業(yè)復工率達到86.30%。（3）吉隆坡2月26日消息，馬來西亞現(xiàn)貨錫價格周三收報每噸16700美元，較上一交易日上漲60美元;成交量共計20噸，前一日為17噸。

現(xiàn)貨分析：2月26日SMM現(xiàn)貨1#錫報價137500-140000元/噸，均價138750元/噸，持平昨日。SMM報道，市場小牌由于貨源供應較少，價格相對堅挺。成交方面，上午部分下游企業(yè)及貿易商均有所收貨。且隨著逐漸復工，上海地區(qū)下游企業(yè)買興較前期有所提升。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍有所回暖。

倉單庫存：周三滬錫倉單合計6152噸，日減122噸，連降8日；2月25日，LME錫庫存為7345噸，持平昨日。

主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉36745手，日增1795手，空頭持倉37631手，日增1431手，凈空持倉886手，日減364手，多空均增，凈空減少。

行情研判：2月26日滬錫主力2006高開下挫。國內疫情形勢呈現(xiàn)積極變化；同時國內錫礦進口下降，原料供應偏緊，錫冶煉產量受到影響較大，目前開工率仍處低位，滬錫庫存呈現(xiàn)下降趨勢；2月26日馬來西亞現(xiàn)貨錫價格收報每噸16700美元，日漲60美元，錫價表現(xiàn)偏強。不過日韓等國疫情出現(xiàn)擴散勢頭，全球疫情風險加劇，市場避險情緒升溫；且受疫情影響，下游需求受到負面沖擊，對錫價形成部分壓力?，F(xiàn)貨方面，上午部分下游企業(yè)及貿易商均有所收貨。且隨著逐漸復工，上海地區(qū)下游企業(yè)買興較前期有所提升，滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍有所回暖。技術上，滬錫主力2006合約日線KDJ指標死叉，關注134500位置支撐，預計短線下探回升。操作上，建議滬錫2006合約可在134500元/噸逢低輕倉做多，止損位133800元/噸。

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