內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鎳沖高震蕩，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)12620美元/噸，日漲3.23%。滬鎳主力2004合約沖高震蕩，日內(nèi)最高102200元/噸，最低98500元/噸，收盤(pán)價(jià)102000元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲3.82%；成交量14.29萬(wàn)手，日減19518手；持倉(cāng)63616手，日減18965手。基差縮小至-1200元/噸；滬鎳2004-2005月價(jià)差擴(kuò)大至-300元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，突發(fā)公共衛(wèi)生事件對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成“不斷演變的風(fēng)險(xiǎn)”，并暗示在必要時(shí)降低利率。（2）從北京、上海、江蘇省、浙江省、云南省、江西省、福建省發(fā)布的的2020年重大項(xiàng)目投資計(jì)劃清單來(lái)看，總投資額合計(jì)逾20萬(wàn)億，其中基建投資仍是重要部分。（3）印尼擬于3月底發(fā)布一項(xiàng)規(guī)定，旨在防止國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)以過(guò)低價(jià)格購(gòu)入鎳礦。

現(xiàn)貨分析：3月2日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)99800-101800元/噸，均價(jià)100800元/噸，日漲450元/噸。SMM報(bào)道，早市開(kāi)盤(pán)鎳價(jià)回升有企穩(wěn)之勢(shì)，大部分貿(mào)易商延續(xù)上周貼水幅度報(bào)價(jià)，下游多畏高觀(guān)望，早市成交情況較有限。由于目前上海地區(qū)依然缺少可流通的金川鎳，因此大多持貨商堅(jiān)挺升水；但有少部分貿(mào)易商近期陸續(xù)已將貨物從金昌自提回上海附近，可根據(jù)成本以較低的升水與下游終端結(jié)算。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬鎳倉(cāng)單合計(jì)33932噸，日減488噸，連降13日；2月28日，LME鎳庫(kù)存為235428噸，日增5568噸。截止2月28日當(dāng)周，上海期貨交易所鎳庫(kù)存為34900噸，周減1045噸，連降3周。

主力持倉(cāng)：滬鎳主力2004合約前20名多頭持倉(cāng)38889手，日減11191手，空頭持倉(cāng)41777手，日減10096手，凈空持倉(cāng)2888手，日增1095手，多空均減，凈空增加。

行情研判：3月2日滬鎳主力2004沖高震蕩。全球新冠肺炎疫情呈現(xiàn)蔓延態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒持續(xù)升溫；1月中國(guó)鎳鐵進(jìn)口量3.95萬(wàn)金屬?lài)?，較上月增加4000余噸，主因印尼NPI產(chǎn)量增加；同時(shí)國(guó)內(nèi)不銹鋼廠(chǎng)計(jì)劃聯(lián)合減產(chǎn)，對(duì)鎳鐵需求減弱，將導(dǎo)致鎳鐵呈現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩局面。不過(guò)進(jìn)入2月印尼的鎳礦出口已無(wú)余量，加之印尼國(guó)內(nèi)鎳鐵需求增加，預(yù)計(jì)2月鎳鐵出口增量有限；截至2月28日，國(guó)內(nèi)鎳礦港口庫(kù)存較前一周下降70萬(wàn)噸至1216萬(wàn)噸，已連降四周，鎳礦供應(yīng)趨緊導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量下降，對(duì)鎳價(jià)支撐增強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，早市開(kāi)盤(pán)鎳價(jià)回升有企穩(wěn)之勢(shì)，大部分貿(mào)易商延續(xù)上周貼水幅度報(bào)價(jià)，下游多畏高觀(guān)望，早市成交情況較有限。技術(shù)上，滬鎳主力2004合約縮量減倉(cāng)，日線(xiàn)KDJ指標(biāo)金叉，預(yù)計(jì)短線(xiàn)小幅續(xù)漲。操作上，建議滬鎳2004合約可在102000元/噸附近做多，止損位100500元/噸。

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