內(nèi)外走勢：周四LME震蕩運(yùn)行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報16980美元/噸，日漲0.06%。滬錫主力2006合約高開震蕩，日內(nèi)最高137560元/噸，最低136300元/噸，收盤價136760元/噸，較上一交易日收盤價漲0.25%；成交量17026手，日減3539手；持倉41501手，日減601手?；羁s小至1240元/噸；滬錫2006-2007月價差縮小至20元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美國2月ADP就業(yè)人數(shù)增加18.3萬，好于預(yù)期的增加17萬，且前值從增加29.1萬大幅下修至增加20.9萬。（2）IMF預(yù)計2020年全球經(jīng)濟(jì)增長率將低于2019年的2.9%，此前，IMF在1月預(yù)計2020年全球經(jīng)濟(jì)增長率為3.3%。（3）馬來西亞現(xiàn)貨錫價格周四收報每噸16900美元，較上一交易日上漲150美元；成交量共計16噸，前一日為20噸。

現(xiàn)貨分析：3月4日SMM現(xiàn)貨1#錫報價136500-139500元/噸，均價138000元/噸，持平昨日。SMM報道，部分下游企業(yè)及貿(mào)易商上午有所收貨，低價貨源較受青睞。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般。

倉單庫存：周四滬錫倉單合計5618噸，日減42噸，連降13日；3月4日，LME錫庫存為7460噸，持平昨日。

主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉38233手，日減292手，空頭持倉38658手，日減607手，凈空持倉425手，日減315手，多空均減，凈空減少。

行情研判：3月5日滬錫主力2006高開震蕩。新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延，市場擔(dān)憂疫情對全球經(jīng)濟(jì)影響將進(jìn)一步加??；IMF再次下調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增長率，并表示疫情蔓延使得今年實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長的希望落空。不過美聯(lián)儲緊急宣布下調(diào)利率50個基點(diǎn)，全球貨幣寬松預(yù)期增強(qiáng)；同時國內(nèi)錫礦進(jìn)口下降，原料供應(yīng)偏緊，錫冶煉產(chǎn)量受到影響較大，目前開工率仍處低位，滬錫倉單持續(xù)下降，已連降13日至5618噸；且政府計劃加大基建投資，以及5G建設(shè)的快速推進(jìn)，終端電子行業(yè)存在較大的發(fā)展預(yù)期，利于需求的復(fù)蘇，對錫價支撐較強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，部分下游企業(yè)及貿(mào)易商上午有所收貨，低價貨源較受青睞。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般。技術(shù)上，滬錫主力2006合約日線MACD紅柱增量，影線上探前高，預(yù)計短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬錫2006合約可在136500元/噸附近做多，止損位135500元/噸。

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