內外走勢：周三LME鋁震蕩微跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1689美元/噸，日跌0.76%。滬鋁主力2005合約震蕩下跌，日內最高13015元/噸，最低12930元/噸，收盤12935元/噸，較上一交易日收盤價跌0.39%；成交量46964手，日減18463手；持倉14.93萬手，日增698手?；顢U大至-125元/噸；滬鋁2004-2005月價差縮小至-50元/噸。

市場焦點：（1）美國總統(tǒng)特朗普周二在國會山與共和黨議員開會時，提出了0%的工資稅稅率，這一稅率將持續(xù)到今年剩余時間。

現貨分析：3月11日SMM現貨A00鋁報12790-12830元/噸，均價12810元/噸，日跌20元/噸。SMM報道，今日市場貨源充足，持貨商出貨較為積極，但接貨者相對較少，因鋁價處于相對低位，持貨商較為挺價，買賣雙方成交表現僵持，實際成交一般。下游今日按需采購為主，未有顯著備貨跡象。

倉單庫存：周三滬鋁倉單合計254417噸，日增7742噸，連增4日；3月10日，LME鋁庫存為1010025噸，日減9925噸，連降20日。

行情研判：3月11日滬鋁主力2005震蕩下跌。全球肺炎疫情持續(xù)蔓延，美國CDC表示遏制疫情的機會窗口已經錯過，市場擔憂情緒持續(xù)；同時國內2月電解鋁產量同比增長，且建成產能持續(xù)擴大，而下游需求表現乏力，電解鋁庫存仍將持續(xù)累增，鋁價缺乏上行動能。不過美國總統(tǒng)特朗普提出減免工資稅，全球央行將進一步放寬貨幣政策；并且中國疫情控制得到顯著成效，利于加快產業(yè)恢復生產，以及市場信心修復；加之中國因疫情影響，氧化鋁產量下降，價格出現回升，對鋁價形成部分支撐。現貨方面，今日市場貨源充足，持貨商出貨較為積極，但接貨者相對較少，下游今日按需采購為主，未有顯著備貨跡象。技術上，滬鋁主力2005合約縮量增倉，均線組空頭排列，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁2005合約可在13000元/噸附近做空，止損位13050元/噸。

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