內(nèi)外走勢：周二LME鋁震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1665美元/噸，日跌0.95%。滬鋁主力2005合約大幅下滑，日內(nèi)最高12845元/噸，最低12700元/噸，收盤12740元/噸，較上一交易日收盤價跌0.62%；成交量68751手，日增8398手；持倉15.38萬手，日增2307手?；羁s小至-140元/噸；滬鋁2004-2005月價差擴大至-55元/噸。

市場焦點：（1）當?shù)貢r間16日，美國總統(tǒng)特朗普表示疫情可能持續(xù)更久，并警告稱美國經(jīng)濟可能陷入衰退。（2）山東地區(qū)鋁桿加工費漲至750-850元/噸，較2月初上漲超400元/噸。

現(xiàn)貨分析：3月17日SMM現(xiàn)貨A00鋁報12580-12620元/噸，均價12600元/噸，日跌140元/噸。SMM報道，早間某大戶公布部分采購?fù)ㄖ重浬滔蚱涑鲐浄e極，但待其收獲完畢后，市場成交熱度重又回落，因貨源寬松未改，貿(mào)易商間成交狀況未顯著好轉(zhuǎn)。下游今日少量備貨，主因價格較昨日大幅回落，接貨意愿有所提升，但離積極仍有較遠距離。

倉單庫存：周一滬鋁倉單合計294189噸，日增22751噸，連增7日；3月16日，LME鋁庫存為978450噸，日減8725噸，連降24日。

主力持倉：滬鋁主力2005合約前20名多頭持倉95990手，日增2675手，空頭持倉111431手，日增4096手，凈空持倉15441手，日增1421手，多空均增，凈空增加。

行情研判：3月17日滬鋁主力2005大幅下滑。全球疫情持續(xù)蔓延，疫情對全球供應(yīng)鏈沖擊將繼續(xù)擴大，經(jīng)濟衰退的可能性增加，市場恐慌情緒加速蔓延；同時國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量持續(xù)增長，電解鋁庫存繼續(xù)累增，對鋁價壓力較大。不過中國央行16日實施定向降準措施，全球央行將進一步放寬貨幣政策；國內(nèi)氧化鋁廠受疫情影響產(chǎn)量有所下降，氧化鋁價格小幅回升；并且近期鋁棒加工費增加，將刺激下游加工產(chǎn)量走升，利于需求修復(fù)，對鋁價支撐增強?，F(xiàn)貨方面，早間某大戶公布部分采購?fù)ㄖ?，持貨商向其出貨積極，但待其收獲完畢后，市場成交熱度回落，因貨源寬松未改，下游今日少量備貨。技術(shù)上，滬鋁主力2005合約增倉放量，主流持倉增空減多，預(yù)計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁2005合約可背靠12780元/噸附近做空，止損位12850元/噸。

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