內(nèi)外走勢：周三LME鋁沖高回落，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1515美元/噸，日漲0.00%。滬鋁主力2006合約大幅上漲，日內(nèi)最高12015元/噸，最低11780元/噸，收盤11950元/噸，較上一交易日收盤價漲1.53%；成交量107348手，日增54313手；持倉13.91萬手，日減2632手。基差縮小至-40元/噸；滬鋁2006-2007月價差縮小至-10元/噸。

市場焦點：（1）世界貨幣基金組織預計2020年全球GDP增速為-3%，若疫情能在今年下半年得到有效控制，2021年將增長5.8%。（2）中國3月未鍛軋鋁及鋁材出口51.8594萬噸為2019年5月以來新高，環(huán)比大增60.38%，同比小降5.02%；1-2月為66.9208萬噸。

現(xiàn)貨分析：4月15日SMM現(xiàn)貨A00鋁報11890-11930元/噸，均價11910元/噸，日漲100元/噸。SMM報道，午前持貨商出貨非常積極，中間商接貨亦較活躍，疊加某大戶今日收貨近萬噸，買賣雙方交投尚可。下游今日依舊按需走貨為主，接貨平平。華東今日整體成交尚可。

倉單庫存：周二滬鋁倉單合計299745噸，日增8015噸；4月9日，LME鋁庫存為1239700噸，日增12250噸，連增4日。

主力持倉：滬鋁主力2006合約前20名多頭持倉90249手，日增1491手，空頭持倉108858手，日減106手，凈空持倉18609手，日減1597手，多增空減，凈空減少。

行情研判：4月15日滬鋁主力2006大幅上漲。當前鋁價仍處成本線下方，電解鋁廠處于全面虧損狀態(tài)，導致減產(chǎn)停產(chǎn)規(guī)模增大，加之下游加工廠生產(chǎn)恢復，需求回升令滬鋁庫存進入下行通道，鋁價下方支撐較強。不過疫情對全球經(jīng)濟沖擊持續(xù)，海外訂單下滑明顯，下游需求仍難言樂觀；加之氧化鋁價格進一步走弱，成本線不斷下移，也降低鋁廠的減產(chǎn)預期，鋁價上行動能減弱?，F(xiàn)貨方面，午前持貨商出貨非常積極，中間商接貨亦較活躍，疊加某大戶今日收貨近萬噸，買賣雙方交投尚可，下游今日依舊按需走貨為主。技術(shù)上，滬鋁主力2006合約放量減倉，主流持倉增多減多，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁2006合約可在11850元/噸附近輕倉做多，止損位11750元/噸。

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