內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鋁沖高回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1510.5美元/噸，日漲0.37%。滬鋁主力2006合約上行遇阻，日內(nèi)最高12460元/噸，最低12270元/噸，收盤12340元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.56%；成交量128665手，日增6591手；持倉13.12萬手，日減4070手?；?160元/噸；滬鋁2006-2007月價(jià)差25元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）中國央行1年期LPR報(bào)3.85%，較上一次下降20個(gè)bp；5年期以上LPR報(bào)4.65%，較上一次下降10個(gè)bp。（2）3月原鋁(電解鋁)產(chǎn)量為297萬噸，同比增加2.3%；1-3月總產(chǎn)量為884萬噸，同比增加2.7%。

現(xiàn)貨分析：4月20日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)12480-12520元/噸，均價(jià)12500元/噸，日漲350元/噸。SMM報(bào)道，早間高價(jià)位持貨商出貨非常積極，因市場流通現(xiàn)貨偏緊，現(xiàn)貨升水走高，后期持貨商出貨逐步收斂，開始表現(xiàn)觀望，中間商午前接貨意愿持續(xù)表現(xiàn)高漲。另外，某大戶今日采購較為積極，計(jì)劃收貨過萬噸。下游今日正常補(bǔ)貨，因鋁價(jià)走高接貨略顯猶豫，但整體尚可。

倉單庫存：周一滬鋁倉單合計(jì)286344噸，日減2220噸，連降4日；4月17日，LME鋁庫存為1259150噸，日減2325噸。截止4月17日當(dāng)周，上期所滬鋁庫存報(bào)485802噸，周減25450噸，連降4周。

主力持倉：滬鋁主力2006合約前20名多頭持倉81542手，日減2793手，空頭持倉98076手，日減2634手，凈空持倉16534手，日增159手，多空均減，凈空增加。

行情研判：4月20日滬鋁主力2006上行遇阻。前期鋁價(jià)長時(shí)間處于成本線下方，持續(xù)的虧損狀態(tài)導(dǎo)致電解鋁廠減產(chǎn)不斷擴(kuò)大，加之下游加工廠生產(chǎn)恢復(fù)，近期滬鋁庫存持續(xù)下降且降幅擴(kuò)大，對(duì)鋁價(jià)支撐較強(qiáng)。不過疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊持續(xù)，海外訂單下滑明顯，下游需求跟仍難言樂觀；加之氧化鋁價(jià)格跌至低位，鋁廠對(duì)原料采購意愿抬升，也降低鋁廠的減產(chǎn)預(yù)期，對(duì)鋁價(jià)形成壓力?，F(xiàn)貨方面，早間高價(jià)位持貨商出貨非常積極，中間商午前接貨意愿持續(xù)表現(xiàn)高漲，某大戶今日采購較為積極，計(jì)劃收貨過萬噸，下游正常補(bǔ)貨。技術(shù)上，滬鋁主力2006合約關(guān)注上方12500阻力，主流持倉增多減空，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬鋁2006合約可在12200元/噸逢回調(diào)做多，止損位12100元/噸。

瑞達(dá)期貨研究院：金屬小組

TEL：4008-8787-66

[email protected]

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP