內(nèi)外走勢：周四LME銅延續(xù)上行，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5237美元/噸，日漲0.35%。滬銅主力2006合約震蕩上揚，日內(nèi)最高43120元/噸，最低42610元/噸，收盤價43110元/噸，較上一交易日收盤價漲0.91%；成交量73904手，日增13494手；持倉11.35萬手，日增1784手。基差-95元/噸；滬銅2006-2007月價差140元/噸。

市場焦點：（1）美國4月ADP就業(yè)人數(shù)驟減2023.6萬人，成為有記錄以來最大幅度下降。（2）秘魯政府授權(quán)采礦經(jīng)營者自2020年5月2日起恢復(fù)采礦活動，而Antamina礦在此前4月中旬停止了活動。（3）截至4月30日，中國銅冶煉廠TC價格53.0美元/干噸，周降3.5美元/干噸。（4）4月中國未鍛軋銅及銅材進口量為460952噸，高于今年3月的441926噸，亦較去年4月高出13.8%。

現(xiàn)貨分析：5月7日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價42990-43040元/噸，均價43015元/噸，日漲190元/噸。SMM報道，今日濕法銅供應(yīng)增多，價格有所走低，尤其是部分較差的品牌流出量增多，可有壓價空間，下游繼續(xù)保持剛需，貿(mào)易商則繼續(xù)低價收貨平水銅，有部分進口銅到貨的持貨商高位換現(xiàn)積極，但降價有限，供需仍處于僵持拉鋸態(tài)勢中。

倉單庫存：周四滬銅倉單合計72950噸，日減7910噸，連降33日；5月6日，LME銅庫存為245100噸，日減250噸，連降11日。

 主力持倉：滬銅主力2006合約前20名多頭持倉75020手，日增729手，空頭持倉81509手，日減233手，凈空持倉6489手，日減962手，多增空減，凈空減少。

行情研判：5月7日滬銅2006震蕩上揚。全球疫情形勢有所好轉(zhuǎn)，重啟經(jīng)濟迎來曙光，不過美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，對市場情緒造成一定負面影響；而上游銅礦TC價格跌至與去年創(chuàng)出的歷史新低持平，冶煉成本進一步上升，加之下游需求得到好轉(zhuǎn)，國內(nèi)滬銅庫存持續(xù)去化，銅價上行動能增強。不過海外受疫情影響，出口訂單下滑，對銅價反彈造成部分限制。現(xiàn)貨方面，今日濕法銅供應(yīng)增多，價格有所走低，下游繼續(xù)保持剛需，貿(mào)易商則繼續(xù)低價收貨平水銅。技術(shù)上，滬銅主力2006合約放量增倉，主流持倉增多減空，預(yù)計短線延續(xù)上行。操作上，建議滬銅2006合約可在43000元/噸附近做多，止損位42800元/噸。

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