內(nèi)外走勢：周一LME錫沖高回落，截至北京時間15：00，3個月倫錫報15430美元/噸，日漲1.58%。滬錫主力2007合約沖高震蕩，日內(nèi)最高131640元/噸，最低129400元/噸，收盤價131130元/噸，較上一交易日收盤價漲0.73%；成交量45796手，日增5933手；持倉31628手，日減489手?；?370元/噸；滬錫2006-2007月價差2220元/噸。

市場焦點：（1）美國聯(lián)邦基金利率期貨合約的交易價格顯示，交易員預計美聯(lián)儲可能最早今年11月就將聯(lián)邦基金利率降至負值。（2）SMM數(shù)據(jù)，4月中國精煉錫產(chǎn)量10730噸，較3月減少10.6%；預計5月產(chǎn)量在10500噸。

現(xiàn)貨分析：5月11日SMM現(xiàn)貨1#錫報價134500-136500元/噸，均價135500元/噸，日漲1000元/噸。SMM報道，上午滬期錫盤面上漲，滬錫現(xiàn)貨價格跟漲明顯，下游企業(yè)存在畏高情緒買興較弱僅少量剛需采購，貿(mào)易商方面亦部分維持觀望情緒。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍偏弱。

倉單庫存：周一滬錫倉單合計3317噸，日增20噸；5月6日，LME錫庫存為5080噸，日減20噸，連降12日。截止5月8日當周，上期所滬錫庫存報3527噸，周減45噸，連降12周。

 主力持倉：滬錫主力2007合約前20名多頭持倉28190手，日減607手，空頭持倉28938手，日減645手，凈空持倉748手，日減38手，多空均減，凈空減少。

行情研判：5月11日滬錫主力2007沖高震蕩。國內(nèi)錫礦供應偏緊持續(xù)，精煉錫產(chǎn)量仍有縮減預期，并且印尼4月精煉錫出口量下降，國內(nèi)的精煉錫供應下滑，加之全球經(jīng)濟重啟預期增強，需求有望逐步得到好轉(zhuǎn)，當前國內(nèi)外錫庫存均呈現(xiàn)下降趨勢，錫價上行動能增強。不過緬甸錫礦生產(chǎn)逐漸恢復，后續(xù)對中國的錫礦供應有望增加，限制錫價上行動能。現(xiàn)貨方面，下游企業(yè)存在畏高情緒買興較弱僅少量剛需采購，貿(mào)易商方面亦部分維持觀望情緒。技術上，滬錫主力2007合約放量減倉，關注20日均線支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬錫2007合約可在130000元/噸附近做多，止損位128500元/噸。

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