內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鉛跌勢(shì)緩和，截止北京時(shí)間15:43，報(bào)1597.5美元/噸，微漲0.03%。滬鉛主力2006合約探底回升，日內(nèi)交投于13920-13745元/噸，尾盤收13860元/噸，較上一交易日收盤價(jià)微跌0.18%；成交量20492手，日減9989手；持倉22944手，日減983手?；羁s窄至-10元/噸；滬鉛06-07月價(jià)差縮窄至55元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)震蕩微漲，現(xiàn)交投于100.24，微漲0.04%。（2）SMM報(bào)道，4月鉛精礦開工率為40.6%，較上個(gè)月上升6.5%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：5月14日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價(jià)為13800-13900元/噸，均價(jià)較上一日跌150元/噸。SMM報(bào)道，部分進(jìn)口鉛開始預(yù)售，持貨商挺價(jià)情緒不強(qiáng)，下游則維持剛需采購，散單市場(chǎng)成交暫無較大改善。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計(jì)5474噸，日增375噸。截止5月13日，LME鉛庫存報(bào)74875噸，日增575噸，連增三日刷新去年9月18日以來新高。同時(shí)，截止5月8日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報(bào)6444噸，周減214噸，為連降十一周刷新2018年10月26日當(dāng)周以來新低。

主力持倉：滬鉛主力2006合約前20名多頭持倉17468手，空頭持倉19525手，凈空持倉2057手，日增67手，空頭減倉大于多頭。

行情研判：5月14日滬鉛主力2006合約探底回升，回至主要均線交織處運(yùn)行。期間美聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)經(jīng)濟(jì)表示悲觀態(tài)度，雖然海外疫情避險(xiǎn)情緒減弱，但市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)重啟擔(dān)憂猶存，宏觀氛圍表現(xiàn)較為膠著。基本面上，鉛兩市庫存延續(xù)外增內(nèi)減，部分進(jìn)口鉛開始預(yù)售，持貨商挺價(jià)情緒不強(qiáng)，下游則維持剛需采購，散單市場(chǎng)成交暫無較大改善。技術(shù)上，KDJ指標(biāo)向下交叉，但一小時(shí)MACD綠柱縮短。操作上，建議可于13750-13950元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。

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