盤面情況：周一不銹鋼主力2007合約高開震蕩，日內(nèi)最高13320，最低13110，收盤13255，較上一交易日收盤價漲1.03%；成交量23862，-20352；持倉37684，-9431?；?45；SS07-08價差85。

市場焦點：（1）對于中國人大審議關(guān)于香港維護國家安全的法案，美國總統(tǒng)特朗普之前公開表示，如果中國通過香港立法，美國將有強烈回應。（2）據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2020年5月22日鎳礦港口庫存總量為965.22萬濕噸，較上周增加34.96萬濕噸，增幅3.76%，自2月以來首次回升。

現(xiàn)貨分析：5月25日現(xiàn)貨304/2B卷-切邊，無錫報價14000-14100，均價14000，+0，佛山報價14100-14400，均價14250，+0。SMM報道，無錫市場貿(mào)易商反映，市場現(xiàn)貨資源未有集中大量到貨情況，走勢較穩(wěn)，但后續(xù)價格變動要看下游需求情況。

倉單庫存：周一不銹鋼倉單合計1303噸，持平昨日。截止5月22日當周，上期所不銹鋼庫存報1303噸，持平上周。

主力持倉：不銹鋼主力2007合約前20名多頭持倉34014手，日減8762手，空頭持倉34942手，日減9053手，凈空持倉928手，日減291手，多空均減，凈空減少。

行情研判：5月25日不銹鋼2007高開震蕩。國內(nèi)鎳礦供應偏緊狀況持續(xù)，鎳鐵價格受成本支撐，加之南非因疫情影響出口供應，近期鉻鐵價格走升，導致不銹鋼成本上移，部分鋼廠已經(jīng)虧損；并且國內(nèi)不銹鋼300系庫存再錄降幅，庫存壓力有所減弱，對鋼價形成支撐。不過不銹鋼市場需求在前期集中釋放之后有所減弱，加之外貿(mào)出口訂單下滑開始顯現(xiàn)，對需求前景造成拖累，限制鋼價上行空間?，F(xiàn)貨方面，無錫市場貿(mào)易商反映，市場現(xiàn)貨資源未有集中大量到貨情況，走勢較穩(wěn)。技術(shù)上，不銹鋼主力2007合約縮量減倉，多空交投表現(xiàn)謹慎，預計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議SS2007合約可在13100-13300元/噸區(qū)間操作，止損各100元/噸。

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