內(nèi)外走勢：周三LME鎳震蕩下滑，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12765美元/噸，日跌0.31%。滬鎳主力2008合約震蕩下滑，日內(nèi)最高103190元/噸，最低101350元/噸，收盤價101850元/噸，較上一交易日收盤價跌0.90%；成交量15.21萬手，日增4443手；持倉79744手，日增1124手?；?1340元/噸；滬鎳2008-2009月價差-190元/噸。

市場焦點：（1）北京時間周三20:15，美國6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)將出爐，目前市場預期6月ADP就業(yè)人數(shù)增加285萬。（2）INSG數(shù)據(jù)顯示，4月份全球鎳市場供應過剩縮窄 8800噸，前一個月下修至10900噸。今年前四個月，全球過剩量53900噸，2019年同期為供應短缺23500噸。

現(xiàn)貨分析：7月1日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價101300-102800元/噸，均價102050元/噸，日跌900元/噸。SMM報道，期盤價雖低于昨日，但市場成交情況未見回暖，終端需求依然較弱，上海地區(qū)貨源依然較緊，部分貿(mào)易商貨源預計將在明日才能到貨，早間有一定搬貨流轉(zhuǎn)。

倉單庫存：周三滬鎳倉單合計28191噸，持平昨日；6月30日，LME鎳庫存為233898噸，日增240噸。

主力持倉：滬鎳主力2008合約前20名多頭持倉46075手，日增446手，空頭持倉51400手，日增1660手，凈空持倉5325手，日增1214手，多空均增，凈空增加。

行情研判：7月1日滬鎳主力2008震蕩下滑。菲律賓鎳礦到港量增加，國內(nèi)鎳礦庫存止降企穩(wěn)，使得國內(nèi)鎳鐵廠排產(chǎn)量增加；加之中印鎳鐵產(chǎn)能釋放，鎳鐵回國量逐步上升，鎳鐵供應將逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，鎳價缺乏上行動能。不過國內(nèi)鎳礦進口同比去年出現(xiàn)大幅下降，鎳礦供應仍呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量受抑，且下游不銹鋼排產(chǎn)總體持穩(wěn)，需求表現(xiàn)尚可，對鎳價形成支撐?，F(xiàn)貨方面，市場成交情況未見回暖，終端需求依然較弱，上海地區(qū)貨源依然較緊。技術(shù)上，滬鎳主力2008合約主流多頭減倉較大，呈現(xiàn)三角收斂形態(tài)，預計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬鎳2008合約可在101000-103000元/噸區(qū)間操作，止損各700元/噸。

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