內外走勢：周三LME鋁震蕩上揚，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1640.5美元/噸，日漲0.34%。滬鋁主力2008合約下探回升，日內最高14165元/噸，最低13945元/噸，收盤14150元/噸，較上一交易日收盤價漲0.64%；成交量124209手，日增12537手；持倉164340手，日增371手。基差170元/噸；滬鋁2008-2009月價差225元/噸。

市場焦點：（1）美國6月服務業(yè)活動大幅反彈。美國供應管理協(xié)會(ISM)周一表示，6月非制造業(yè)活動指數(shù)跳升至57.1，為2月來最高，5月為45.4。（2）亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，隨著冠狀病毒病例繼續(xù)上升，美國經濟復蘇將“更加坎坷”。（3）2020年6月份中國國產鋁土礦消費量約為638萬噸，環(huán)比增加5.99%，同比減少12.55%。今年上半年中國國產鋁土礦消費量總計約3610萬噸，較去年同期減少23.42%。

現(xiàn)貨分析：7月8日SMM現(xiàn)貨A00鋁報14300-14340元/噸，均價14320元/噸，日跌100元/噸。SMM報道，早間市場表現(xiàn)貨源緊張，接貨者眾多，然出貨者較少，且報價堅挺，因市場流通現(xiàn)貨偏少，實際成交一般。后期鋁大幅拉漲，雖然中間商接貨熱情未減，但持貨商開始表現(xiàn)猶豫，出貨收斂，第二交易階段成交極少。下游今日按需接貨為主，備貨跡象不明顯。

倉單庫存：周三滬鋁倉單合計87930噸，日減427噸；7月7日，LME鋁庫存為1618025噸，日減6750噸。

主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉102276手，日增3268手，空頭持倉115176手，日減1242手，凈空持倉12900手，日減4510手，多增空減，凈空減少。

行情研判：7月8日滬鋁主力2008下探回升。海外疫情沖擊下，需求復蘇依然表現(xiàn)乏力，滬倫比值走升導致進口盈利窗口進一步擴大，后續(xù)海外貨源進口預計增加，且鋁材出口也將受到抑制，鋁價上行動能減弱。不過近日主要經濟體數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，提振了市場樂觀情緒；且國內需求表現(xiàn)尚可下，滬鋁庫存延續(xù)去化趨勢，對鋁價支撐仍存?，F(xiàn)貨方面，早間市場表現(xiàn)貨源緊張，接貨者眾多，然出貨者較少，下游今日按需接貨為主。技術上，滬鋁主力2008合約主流持倉增多減空，關注10日均線支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁2008合約可在14100元/噸附近做多，止損位14000元/噸。

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