內(nèi)外走勢：周四LME鋁承壓下行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1665.5美元/噸，日跌0.77%。滬鋁主力2008合約大幅下跌，日內(nèi)最高14495元/噸，最低13960元/噸，收盤13975元/噸，較上一交易日收盤價跌3.45%；成交量157918手，日增38148手；持倉129363手，日減8419手?；?55元/噸；滬鋁2008-2009月價差180元/噸。

市場焦點：（1）中國二季度GDP增長3.2%，實現(xiàn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正；上半年GDP為456614億元，按可比價格計算，同比下降1.6%。（2）美國國務(wù)卿蓬佩奧7月15日宣布，美國將對華為部分員工實施簽證制裁。他還表示，美方將于當(dāng)?shù)貢r間今天晚些時候宣布對華為這樣的科技公司實施新的簽證限制。（3）SMM數(shù)據(jù)，7月16日，國內(nèi)電解鋁社會庫存周度小降0.4萬噸至70.8萬噸。

現(xiàn)貨分析：7月16日SMM現(xiàn)貨A00鋁報14510-14550元/噸，均價14530元/噸，日跌290元/噸。SMM報道，期貨盤面大幅下跌，現(xiàn)貨跌勢稍窄，市場情緒有所轉(zhuǎn)向，期現(xiàn)劇烈波動后，現(xiàn)貨升水有望企穩(wěn)。

倉單庫存：周四滬鋁倉單合計118280噸，日增2337噸，連增6日；7月15日，LME鋁庫存為1663800噸，日減5750噸。

主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉84558手，日增70手，空頭持倉95255手，日減6713手，凈空持倉10697手，日增6783手，多空均減，凈空增加。

行情研判：7月16日滬鋁主力2008大幅下挫。中美緊張局勢升溫引發(fā)市場擔(dān)憂再起；同時國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)利潤得到明顯修復(fù)，電解鋁產(chǎn)量將逐漸釋放；并且滬倫比值走升導(dǎo)致進(jìn)口盈利窗口不斷擴大，刺激海外貨源進(jìn)口，近期滬鋁庫存出現(xiàn)明顯回升，鋁價上方壓力增大。不過中國二季度GDP超預(yù)期，全球經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢；加之國內(nèi)下游需求表現(xiàn)尚可下，短期貨源仍呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，對鋁價形成支撐?，F(xiàn)貨方面，期貨盤面大幅下跌，現(xiàn)貨跌勢稍窄，市場情緒有所轉(zhuǎn)向，期現(xiàn)劇烈波動后，現(xiàn)貨升水有望企穩(wěn)。技術(shù)上，滬鋁主力2008合約主流空頭大幅減倉，測試20日均線支撐，預(yù)計短線震蕩企穩(wěn)。操作上，建議滬鋁2008合約可在13900-14300元/噸區(qū)間輕倉操作，止損各100元/噸。

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