內外走勢：周二LME鋁延續(xù)回升，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1669美元/噸，日漲0.39%。滬鋁主力2008合約震蕩運行，日內最高14310元/噸，最低14185元/噸，收盤14245元/噸，較上一交易日收盤價持平；成交量72396手，日減18763手；持倉117163手，日減3034手?；?65元/噸；滬鋁2008-2009月價差270元/噸。

市場焦點：（1）美國商務部表示，將11家涉嫌侵犯人權的中國公司列入美國經(jīng)濟實體名單，這些公司與中國對待新疆維吾爾人的方式有關。（2）英國宣布暫停與香港的引渡條約，原因是英國與中國就香港國安法的緊張局勢不斷升級。（3）2020年06月全國電解鋁產量301.50萬噸，同比增長0.80%；全國鋁材產量556.50萬噸，同比增長20.70%。

現(xiàn)貨分析：7月21日SMM現(xiàn)貨A00鋁報14390-14430元/噸，均價14410元/噸，日跌70元/噸。SMM報道，華東市場貨源較昨日明顯更為寬松，持貨商出貨較為積極，所報品牌更為豐富，但在某大戶采購計劃量未過萬噸背景下，中間商接貨意愿較為一般，下游今日按需接貨為主。

倉單庫存：周二滬鋁倉單合計109132噸，日減5095噸；7月20日，LME鋁庫存為1658975噸，日減5425噸。

主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉79892手，日減1640手，空頭持倉87834手，日減2304手，凈空持倉7942手，日減664手，多空均減，凈空減少。

行情研判：7月21日滬鋁主力2008震蕩運行。中美緊張局勢升溫引發(fā)市場擔憂加劇；同時國內電解鋁生產利潤得到明顯修復，刺激鋁廠加快新投復產；并且滬倫比值走升導致進口盈利窗口不斷擴大，刺激海外貨源進口，鋁價上方壓力有所增加。不過國內6月鋁材產量同比大幅增加，下游需求表現(xiàn)尚可下，短期貨源仍處偏緊狀態(tài)，近日滬鋁庫存小幅回落，對鋁價形成支撐，且back結構擴大?，F(xiàn)貨方面，持貨商出貨較為積極，中間商接貨意愿較為一般，下游按需接貨為主。技術上，滬鋁主力2008合約主流空頭減倉較大，關注20日均線支撐，預計短線偏強震蕩。操作上，建議滬鋁2008合約可在14200元/噸附近做多，止損位14100元/噸。

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP