內(nèi)外走勢(shì)：今日LME鋅先揚(yáng)后抑，截止北京時(shí)間16:32，報(bào)2203美元/噸，日跌1.89%，滬鋅主力2009合約沖高回落，日內(nèi)交投于18330-17910元/噸，尾盤收18025元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.04%；成交量21.6萬手，日增93530手；持倉8.9萬手，日增8103手。基差擴(kuò)至155元/噸；滬鋅08-09月價(jià)差縮窄至10元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)止跌微漲，現(xiàn)交投于95.329，日漲0.15%。（2）歐盟就大規(guī)模刺激計(jì)劃達(dá)成一致。（3）美國(guó)參議院報(bào)告指控中國(guó)發(fā)展“數(shù)字威權(quán)主義”。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：7月22日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為18130-18230元/噸，均價(jià)較上一交易日漲220元/噸。SMM報(bào)道，市場(chǎng)出貨為主，長(zhǎng)單臨近收尾，貿(mào)易商需求有所下滑，加之下游畏高僅做剛需采購，總體需求降溫。

庫存方面：滬鋅倉單報(bào)37586噸，日減503噸。截止7月21日，LME鋅庫報(bào)121050噸，日減650噸,連降6日至一個(gè)月來新低。同時(shí)，截止7月17日當(dāng)周，上期所滬鋅庫存報(bào)93637噸，周增2330噸，結(jié)束兩連降。

主力持倉：滬鋅主力2009合約前20名多頭持倉51390手，空頭持倉65119手，凈空持倉13739手，空頭增倉大于多頭。

行情研判：7月22日滬鋅主力2009合約沖高回落，多頭增倉提振。期間隔夜歐盟達(dá)成經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，寬松預(yù)期下，美指重挫對(duì)基本金屬構(gòu)成提振。不過同時(shí)中美不確定性關(guān)系持續(xù)，則限制鋅價(jià)漲幅?；久嫔希\兩市庫存外減內(nèi)增，市場(chǎng)出貨為主，長(zhǎng)單臨近收尾，貿(mào)易商需求有所下滑，加之下游畏高僅做剛需采購，總體需求降溫。技術(shù)面，日線KDJ指標(biāo)拐頭向上，但小時(shí)線MACD紅柱縮短。操作上，建議可于17800-18200元/噸之間高拋低吸，止損各200元/噸。

瑞達(dá)期貨研究院：金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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