內(nèi)外走勢：周三LME鋁承壓下挫，截至北京時(shí)間15：40，3個(gè)月倫鋁報(bào)1690美元/噸，日跌0.56%。滬鋁主力2008合約高開震蕩，日內(nèi)最高14450元/噸，最低14285元/噸，收盤14390元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.02%；成交量79131手，日增6735手；持倉113228手，日減3935手。基差130元/噸；滬鋁2008-2009月價(jià)差235元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）歐盟準(zhǔn)備設(shè)立總額7500億歐元的恢復(fù)基金，其中3900億歐元作為無償撥款，另3600億歐元作為貸款。（2）美國要求中國關(guān)閉休斯頓總領(lǐng)館，并只給中方3天時(shí)間撤離。

現(xiàn)貨分析：7月22日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14500-14540元/噸，均價(jià)14520元/噸，日漲110元/噸。SMM報(bào)道，今日市場貨源較為寬松，持貨商繼續(xù)積極出貨，挺價(jià)意愿較前期明顯緩和，中間商接貨尚可，下游按需采購為主，貿(mào)易商反饋下游接貨上無太大亮點(diǎn)。

倉單庫存：周三滬鋁倉單合計(jì)105863噸，日減3269噸；7月21日，LME鋁庫存為1652200噸，日減6775噸。

主力持倉：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉78278手，日減1614手，空頭持倉85251手，日減2583手，凈空持倉6973手，日減969手，多空均減，凈空減少。

行情研判：7月22日滬鋁主力2008高開震蕩。美國不斷加重的疫情以及中美關(guān)系惡化，導(dǎo)致市場擔(dān)憂加劇；同時(shí)國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)利潤得到明顯修復(fù)，刺激鋁廠加快新投復(fù)產(chǎn)；并且滬倫比值走升導(dǎo)致進(jìn)口盈利窗口不斷擴(kuò)大，刺激海外貨源進(jìn)口，鋁價(jià)上方壓力有所增加。不過國內(nèi)6月鋁材產(chǎn)量同比大幅增加，下游需求表現(xiàn)尚可下，短期貨源仍處偏緊狀態(tài)，近日滬鋁庫存小幅回落，對鋁價(jià)形成支撐?，F(xiàn)貨方面，今日市場貨源較為寬松，持貨商繼續(xù)積極出貨，中間商接貨尚可，下游按需采購為主。技術(shù)上，滬鋁主力2008合約主流空頭減倉較大，關(guān)注20日均線支撐。操作上，建議滬鋁2008合約暫時(shí)觀望。

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