內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鋁震蕩微跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1704.5美元/噸，日跌0.32%。滬鋁主力2009合約下探回升，日內(nèi)最高14695元/噸，最低14470元/噸，收盤14720元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.58%；成交量126686手，日減38621手；持倉(cāng)126062手，日減2864手?；?80元/噸；滬鋁2009-20010月價(jià)差225元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）8月3日，全球新冠累計(jì)確診病例超1814萬(wàn)例，其中美國(guó)感染超過(guò)481萬(wàn)例，并且印度、巴西的新增病例也在快速增加。（2）截止7月31日，Mymetal調(diào)研全國(guó)83家在產(chǎn)電解鋁廠，廠內(nèi)庫(kù)存總計(jì)7.9萬(wàn)噸，較上周減1萬(wàn)噸，較上月同期減5萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：8月3日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14860-14900元/噸，均價(jià)14880元/噸，日跌110元/噸。SMM報(bào)道，今日貨源充足，山西地區(qū)汽運(yùn)貨增加，市場(chǎng)流通品牌量較多，持貨商積極出貨，較為挺價(jià)，中間商接貨尚可，雙方交投平平，無(wú)太大亮點(diǎn)，某大戶今日正常采購(gòu)，公布量不足萬(wàn)噸，且報(bào)價(jià)平平。下游今日按需采購(gòu)為主，雖鋁價(jià)回落但自身訂單轉(zhuǎn)弱，因而接貨積極性不高。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬鋁倉(cāng)單合計(jì)99918噸，日減2248噸；7月31日，LME鋁庫(kù)存為1637425噸，日減5700噸。截止7月31日當(dāng)周，上期所鋁庫(kù)存報(bào)221819噸，周減679噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2009合約前20名多頭持倉(cāng)70460手，日減1973手，空頭持倉(cāng)92803手，日減1595手，凈空持倉(cāng)22343手，日增378手，多空均減，凈空增加。

行情研判：8月3日滬鋁主力2009下探回升。全球疫情持續(xù)蔓延，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)前景仍面臨較大的不確定性；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)擴(kuò)大，刺激鋁廠加快新投復(fù)產(chǎn)；并且滬倫比值走升導(dǎo)致進(jìn)口盈利窗口不斷擴(kuò)大，刺激海外貨源進(jìn)口，鋁價(jià)上方壓力有所增加。不過(guò)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，同時(shí)歐美經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，加之貨幣維持寬松政策，利于提振市場(chǎng)的信心；并且國(guó)內(nèi)下游需求表現(xiàn)好于預(yù)期，庫(kù)存仍呈現(xiàn)去化趨勢(shì)，對(duì)鋁價(jià)支撐較強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，持貨商積極出貨，較為挺價(jià)，中間商接貨尚可，某大戶正常采購(gòu)，下游按需采購(gòu)為主。技術(shù)上，滬鋁主力2009合約面臨14800多頭了結(jié)壓力，下方14550存在支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議可在14550元/噸附近逢回調(diào)做多，止損位14400元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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