內(nèi)外走勢：周四LME鋁上行遇阻，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1786.5美元/噸，日漲0.08%。滬鋁主力2009合約沖高回調(diào)，日內(nèi)最高14475元/噸，最低14245元/噸，收盤14360元/噸，較上一交易日收盤價漲0.88%；成交量111975手，日增4515手；持倉115366手，日減3050手?；?60元/噸；滬鋁2009-2010月價差115元/噸。

市場焦點：（1）美國7月未季調(diào)核心CPI月率實際公布0.60%，預期0.2%，前值0.2%，錄得1991年1月以來最大環(huán)比增長。（2）美國眾議院議長佩洛西和財政部長努欽在8月12日進行了通話，但并沒有使雙方進一步打破僵局，因此新一輪疫情援助計劃的前景顯得更加黯淡。（3）8月13日，無錫地區(qū)累庫明顯，全國庫存天數(shù)小幅回升，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存周度累庫1.2萬噸至73.7萬噸。

現(xiàn)貨分析：8月13日SMM現(xiàn)貨A00鋁報14600-14640元/噸，均價14620元/噸，日漲170元/噸。

倉單庫存：周四滬鋁倉單合計124950噸，日增498噸，連增8日；8月12日，LME鋁庫存為1606400噸，日減10775噸，連降12日。

主力持倉：滬鋁主力2009合約前20名多頭持倉71518手，日減3088手，空頭持倉85607手，日減222手，凈空持倉14089手，日增2866手，多空均減，凈空增加。

行情研判：8月13日滬鋁主力2009沖高回調(diào)。中美對抗不斷加劇，導致市場避險情緒回溫；同時國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復，以及下游需求逐步轉(zhuǎn)弱，近日滬鋁庫存有小幅回升，對鋁價上方空間有限。不過美國新一輪刺激政策依然缺乏進展，使得美元指數(shù)繼續(xù)承壓；并且當前電解鋁庫存整體來看仍處低位，供應端壓力依然有限，對鋁價仍存部分支撐。技術上，滬鋁主力2009合約主流多頭減倉較大，日線KDJ指標底背離，預計短線延續(xù)調(diào)整。操作上，建議可在14180-14400元/噸區(qū)間輕倉操作，止損各70元/噸。

瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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