內(nèi)外走勢(shì)：周四LME銅低開(kāi)低走，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6593美元/噸，日跌1.45%。滬銅主力2010合約高開(kāi)回落，日內(nèi)最高52740元/噸，最低51800元/噸，收盤(pán)價(jià)52040元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.42%；成交量152702手，日減19675手；持倉(cāng)117780手，日增2136手?；?55元/噸；滬銅2009-2010月價(jià)差-60元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為實(shí)施收益率控制政策只會(huì)帶來(lái)很小的好處，并預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱。（2）中國(guó)商務(wù)部表示，中美雙方已商定將于近日舉行通話。（3）秘魯SNMPE宣布，2020年1月至6月，秘魯?shù)你~出口總額為49.11億美元，比2019年同期下降了26.3%。

現(xiàn)貨分析：8月20日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)52100-52290元/噸，均價(jià)52195元/噸，日跌90元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬銅倉(cāng)單合計(jì)58738噸，日減25噸；8月19日，LME銅庫(kù)存為106225噸，日減1300噸。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)79551手，日增6770手，空頭持倉(cāng)72773手，日增8514手，凈多持倉(cāng)6778手，日減1744手，多空均增，凈多減少。

行情研判：8月20日滬銅2010高開(kāi)回落。中國(guó)商務(wù)部表示中美雙方將于近日舉行通話，加上近期中國(guó)央行超預(yù)期釋放資金也提振市場(chǎng)信心；同時(shí)當(dāng)前國(guó)內(nèi)銅礦采購(gòu)需求較高，原料端供應(yīng)維持偏緊；以及海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，倫銅庫(kù)存大幅去化，對(duì)銅價(jià)支撐增強(qiáng)。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要不及市場(chǎng)預(yù)期的鴿派，美元指數(shù)大幅反彈；加之當(dāng)前市場(chǎng)處于淡季，下游需求表現(xiàn)乏力，近期滬銅庫(kù)存有所累增，對(duì)銅價(jià)上方仍存阻力。技術(shù)上，滬銅2010合約主流空頭增倉(cāng)較大，日線MACD金叉跡象，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在51800-52800元/噸區(qū)間偏多操作，止損各300元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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