內(nèi)外走勢：周一LME鎳延續(xù)上行，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報14880美元/噸，日漲0.78%。滬鎳主力2010合約大幅上漲，日內(nèi)最高117350元/噸，最低114500元/噸，收盤價117160元/噸，較上一交易日收盤價漲1.57%；成交量229323手，日增4755手；持倉106092手，日增2957手。基差-310元/噸；滬鎳2010-2011月價差-150元/噸。

市場焦點：（1）歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值51.7，低于預期52.9和前值51.8；8月服務(wù)業(yè)PMI初值50.1，低于預期54.7和前值54.5。（2）INSG數(shù)據(jù)，6月全球鎳市供應(yīng)過剩量收窄至9700噸，5月為過剩12100噸。

現(xiàn)貨分析：8月24日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價116350-117350元/噸，均價116850元/噸，日漲1350元/噸。

倉單庫存：周一滬鎳倉單合計32729噸，日減131噸；8月21日，LME鎳庫存為238950噸，日減354噸。截止8月21日當周，上期所滬鎳庫存報34160噸，周減358噸。

主力持倉：滬鎳主力2010合約前20名多頭持倉59178手，日減1662手，空頭持倉84051手，日減2507手，凈空持倉24873手，日減845手，多空均減，凈空減少。

行情研判：8月24日滬鎳2010大幅上漲。歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預期，以及美國刺激計劃僵局和疫情擔憂，使得美元指數(shù)大幅反彈；同時印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，鎳鐵回國量也將逐漸增加，限制鎳價上行動能。不過國內(nèi)鎳礦庫存繼續(xù)去化，供應(yīng)偏緊使得鎳礦價格表現(xiàn)堅挺，冶煉廠產(chǎn)量受到抑制；加之下游需求強勁，不銹鋼廠因利潤修復排產(chǎn)逐漸擴大，以及新能源汽車行業(yè)逐漸復蘇，對鎳價支撐較強。技術(shù)上，滬鎳主力2010合約主流空頭減倉較大，測試117500位置阻力，預計短線震蕩偏強。操作上，建議可在116200元/噸附近逢回調(diào)做多，止損位115000元/噸。

 瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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