內(nèi)外走勢(shì)：周一LME錫低位回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)17565美元/噸，日漲0.09%。滬錫主力2010合約大幅下挫，日內(nèi)最高143790元/噸，最低140560元/噸，收盤價(jià)141190元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.86%；成交量49078手，日增765手；持倉(cāng)19702手，日減852手?；?60元/噸；滬錫2010-2011月價(jià)差-360元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值51.7，低于預(yù)期52.9和前值51.8；8月服務(wù)業(yè)PMI初值50.1，低于預(yù)期54.7和前值54.5。（2）WBMS數(shù)據(jù)，2020年1-6月全球錫市供應(yīng)短缺1.74萬(wàn)噸；6月全球精煉錫產(chǎn)量為2.69襪努牘你，消費(fèi)量為2.74萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：8月24日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)140500-143000元/噸，均價(jià)141750元/噸，日跌1750元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬錫倉(cāng)單合計(jì)3345噸，日減36噸；8月21日，LME錫庫(kù)存為5240噸，持平昨日。截止8月21日當(dāng)周，上期所滬錫庫(kù)存報(bào)3584噸，周減16噸。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)20822手，日減4手，空頭持倉(cāng)20578手，日減213手，凈多持倉(cāng)244手，日增209手，多空均減，凈多增加。

行情研判：8月24日滬錫主力2010大幅下挫。歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，以及美國(guó)刺激計(jì)劃僵局和疫情擔(dān)憂，使得美元指數(shù)大幅反彈；同時(shí)緬甸錫礦供應(yīng)逐漸恢復(fù)，以及錫礦資源稅上調(diào)在即，礦商出貨意愿增加，國(guó)內(nèi)冶煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)；同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于淡季，下游需求表現(xiàn)疲弱，對(duì)錫價(jià)壓力較大。不過進(jìn)口窗口處于關(guān)閉狀態(tài)，印尼精錫出口量呈現(xiàn)回落趨勢(shì)；另外金九銀十旺季臨近，后市需求存在回暖預(yù)期，對(duì)錫價(jià)形成部分支撐。技術(shù)上，滬錫2010合約觸及震蕩區(qū)間下沿，主流空頭減倉(cāng)較大，預(yù)計(jì)短線小幅回升。操作上，建議可在141000元/噸附近輕倉(cāng)做多，止損位140000元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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