內(nèi)外走勢(shì)：周三LME銅震蕩調(diào)整，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6551美元/噸，日漲0.23%。滬銅主力2010合約震蕩上漲，日內(nèi)最高51490元/噸，最低51020元/噸，收盤(pán)價(jià)51440元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲0.61%；成交量87542手，日減1124手；持倉(cāng)110009手，日增323手?；?50元/噸；滬銅2009-2010月價(jià)差-60元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中美就加強(qiáng)兩國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)、中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)等問(wèn)題進(jìn)行了具有建設(shè)性的對(duì)話(huà)。雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍，繼續(xù)推動(dòng)中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議落實(shí)。（2）中國(guó)7月銅精礦進(jìn)口1794911噸，環(huán)比增加12.6%，同比下降12.98%；陰極銅進(jìn)口554979噸，環(huán)比增加14.24%，同比增加89.93%。（3）印尼自由港旗下Grasberg銅金礦工人抗議周二延續(xù)到第二日，該礦是全球第二大銅礦。

現(xiàn)貨分析：8月26日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)51340-51440元/噸，均價(jià)51390元/噸，日漲15元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬銅倉(cāng)單合計(jì)58021噸，日增1271噸；8月25日，LME銅庫(kù)存為95525噸，日減2375噸。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)78208手，日減730手，空頭持倉(cāng)71704手，日增383手，凈多持倉(cāng)6504手，日減1113手，多減空增，凈多減少。

行情研判：8月26日滬銅2010震蕩上漲。中美在軍事對(duì)抗的風(fēng)險(xiǎn)加大，加劇兩國(guó)當(dāng)前緊張局面；加之當(dāng)前市場(chǎng)處于淡季，廢銅桿對(duì)銅價(jià)貼水?dāng)U大，顯示下游需求表現(xiàn)乏力，銅價(jià)上方仍存阻力。不過(guò)中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談融洽順暢，雙方仍在共同推進(jìn)第一階段協(xié)議落實(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒較為樂(lè)觀；并且目前銅礦加工費(fèi)TC低位運(yùn)行，粗銅到港量也有所下降，原料供應(yīng)緊張狀況仍存；加上金九銀十臨近，市場(chǎng)對(duì)需求改善存在預(yù)期；以及倫銅庫(kù)存大幅去化，對(duì)銅價(jià)形成支撐。技術(shù)上，滬銅2010合約主流持倉(cāng)增空減多，關(guān)注下方50800位置支撐，預(yù)計(jì)短線(xiàn)區(qū)間震蕩。操作上，建議可在51000-51600元/噸區(qū)間操作，止損各200元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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