內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鎳休市。滬鎳主力2011合約高開(kāi)震蕩，日內(nèi)最高121550元/噸，最低120010元/噸，收盤(pán)價(jià)121240元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲0.74%；成交量69.60萬(wàn)手，日減48010手；持倉(cāng)157330手，日增4072手?；?490元/噸；滬鎳2010-2011月價(jià)差-480元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）8月中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為51，低于前值51.1；服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為55.2，高于前值54.2。（2）Mysteel數(shù)據(jù)，截至8月28日，國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存5.94萬(wàn)噸，周減0.08萬(wàn)噸，其中鎳板庫(kù)存下降0.21至0.77萬(wàn)噸，鎳豆庫(kù)存增加0.06至0.21萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存增加0.07至1.67萬(wàn)噸。（3）2020年7月，國(guó)內(nèi)不銹鋼出口約25.91萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.25%，同比減少21.4%。2020年1-7月，出口累計(jì)量約187.2萬(wàn)噸，同比減少7.7%。

現(xiàn)貨分析：8月31日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)120100-121400元/噸，均價(jià)120750元/噸，日漲1450元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬鎳倉(cāng)單合計(jì)32665噸，日減167噸；8月28日，LME鎳庫(kù)存為238974噸，日增144噸。截止8月28日當(dāng)周，上期所滬鎳庫(kù)存報(bào)33374噸，周減786噸。

主力持倉(cāng)：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)93506手，日增7082手，空頭持倉(cāng)110932手，日增2615手，凈空持倉(cāng)17426手，日減4467手，多空均增，凈空減少。

行情研判：8月31日滬鎳2011高開(kāi)震蕩。中美緊張關(guān)系不斷升溫，雙方之間博弈加劇，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒謹(jǐn)慎；同時(shí)印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國(guó)量預(yù)計(jì)維持增加，對(duì)鎳價(jià)形成部分阻力。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾如預(yù)期釋放鴿派信息，強(qiáng)調(diào)就業(yè)并引入平均通脹目標(biāo)，使得美元指數(shù)承壓下行；國(guó)內(nèi)鎳礦進(jìn)口量同比依然下降，加上鎳鐵廠因雨季來(lái)臨而備貨積極，鎳礦供應(yīng)偏緊使得價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺；并且下游需求也表現(xiàn)強(qiáng)勁，不銹鋼廠因利潤(rùn)修復(fù)排產(chǎn)呈現(xiàn)增長(zhǎng)之勢(shì)，國(guó)內(nèi)鎳庫(kù)存下降，鎳價(jià)上行動(dòng)能較強(qiáng)。技術(shù)上，滬鎳主力2011合約增倉(cāng)上行，主流多頭增倉(cāng)較大，預(yù)計(jì)短線延續(xù)上行。操作上，建議可在120700元/噸附近做多，止損位119300元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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