內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鋁休市。滬鋁主力2010合約高開(kāi)低走，日內(nèi)最高14690元/噸，最低14480元/噸，收盤(pán)14540元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.45%；成交量98204手，日減4350手；持倉(cāng)118362手，日減2275手?；?20元/噸；滬鋁2010-2011月價(jià)差160元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）8月中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)為51，低于前值51.1；服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為55.2，高于前值54.2。（2）據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至8月31日，中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存為74.9萬(wàn)噸，周減1.1萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：8月31日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14740-14780元/噸，均價(jià)14760元/噸，日漲80元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬鋁倉(cāng)單合計(jì)128843噸，日減2867噸；8月28日，LME鋁庫(kù)存為1554375噸，日減4925噸。截止8月28日當(dāng)周，上期所滬鋁庫(kù)存報(bào)251037噸，周增4137噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)70819手，日減1418手，空頭持倉(cāng)85178手，日減2125手，凈空持倉(cāng)14359手，日減707手，多空均減，凈空減少。

行情研判：8月31日滬鋁主力2010高開(kāi)低走。中美緊張關(guān)系不斷升溫，雙方之間博弈加劇，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒謹(jǐn)慎；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，生產(chǎn)商開(kāi)工率不斷上升，以及進(jìn)口供應(yīng)的快速攀升，對(duì)鋁價(jià)壓力有所增大。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信息，使得美指表現(xiàn)弱勢(shì)；同時(shí)上游Alunrote氧化鋁廠減產(chǎn)，氧化鋁價(jià)格近期小幅回升；并且當(dāng)前電解鋁庫(kù)存仍處低位，且進(jìn)口窗口初步關(guān)閉抑制海外貨源進(jìn)入；加之汽車(chē)行業(yè)逐漸復(fù)蘇，下游需求整體表現(xiàn)尚可，近期鋁棒加工費(fèi)有所抬升，鋁棒庫(kù)存有所下降，對(duì)鋁價(jià)形成支撐。技術(shù)上，滬鋁主力2010合約維持區(qū)間運(yùn)行，日線KDJ指標(biāo)死叉，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在14450-14670元/噸區(qū)間操作，止損各100元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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