內(nèi)外走勢：周二LME鎳高開上揚(yáng)，截至北京時間15：00，3個月倫銅報15715美元/噸，日漲2.58%。滬鎳主力2011合約大幅上漲，日內(nèi)最高123370元/噸，最低120290元/噸，收盤價123080元/噸，較上一交易日收盤價漲1.52%；成交量697304手，日增1328手；持倉181495手，日增24165手?；?280元/噸；滬鎳2010-2011月價差-280元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)表示，美聯(lián)儲承諾不會僅僅因?yàn)槭I(yè)率下降而加息，在許多情況下都允許適當(dāng)超出2%的通脹目標(biāo)。（2）2020年7月，國內(nèi)不銹鋼出口約25.91萬噸，環(huán)比增加9.25%，同比減少21.4%。2020年1-7月，出口累計(jì)量約187.2萬噸，同比減少7.7%。

現(xiàn)貨分析：9月1日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價121200-122400元/噸，均價121800元/噸，日漲1050元/噸。

倉單庫存：周二滬鎳倉單合計(jì)32648噸，日減17噸，連降4日；8月28日，LME鎳庫存為238974噸，日增144噸。

主力持倉：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉105271手，日增11765手，空頭持倉120669手，日增9737手，凈空持倉17426手，日減2028手，多空均增，凈空減少。

行情研判：9月1日滬鎳2011大幅上漲。美聯(lián)儲副主席釋放鴿派信號，加上美國宣布對墨西哥、巴西鋼鐵進(jìn)口采取更多措施，美指跌至28個月新低；國內(nèi)鎳礦進(jìn)口量同比依然下降，加上鎳鐵廠因雨季來臨而備貨積極，鎳礦供應(yīng)偏緊使得價格表現(xiàn)堅(jiān)挺；并且下游需求也表現(xiàn)強(qiáng)勁，不銹鋼廠因利潤修復(fù)排產(chǎn)呈現(xiàn)增長之勢，國內(nèi)鎳庫存下降，鎳價上行動能較強(qiáng)。不過印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國量預(yù)計(jì)維持增加，對鎳價形成部分阻力。技術(shù)上，滬鎳主力2011合約大幅增倉上漲，主流多頭增倉更大，預(yù)計(jì)短線延續(xù)上行。操作上，建議可在122800元/噸附近做多，止損位121800元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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