內(nèi)外走勢：周三LME鎳高開回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15630美元/噸，日漲0.58%。滬鎳主力2011合約下探回升，日內(nèi)最高123050元/噸，最低121020元/噸，收盤價122180元/噸，較上一交易日收盤價跌0.73%；成交量689625手，日減7679手；持倉164599手，日減16896手。基差-1030元/噸；滬鎳2010-2011月價差-250元/噸。

市場焦點：（1）美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)為56，高于7月的54.2。這是自2019年1月以來的最高水平，其標志著連續(xù)三個月的增長。

現(xiàn)貨分析：9月2日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價120500-121800元/噸，均價121150元/噸，日跌650元/噸。

倉單庫存：周三滬鎳倉單合計32588噸，日減60噸，連降5日；9月1日，LME鎳庫存為238722噸，日減252噸。

主力持倉：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉93735手，日減11536手，空頭持倉117512手，日增3157手，凈空持倉23777手，日增8379手，多減空增，凈空增加。

行情研判：9月2日滬鎳2011下探回升。國內(nèi)鎳礦進口量同比依然下降，加上鎳鐵廠因雨季來臨而備貨積極，鎳礦供應偏緊使得價格表現(xiàn)堅挺；并且下游需求也表現(xiàn)強勁，不銹鋼廠因利潤修復排產(chǎn)呈現(xiàn)增長之勢，國內(nèi)鎳庫存下降，鎳價上行動能較強。不過美國8月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，美元指數(shù)大幅回升；加之印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國量預計維持增加，對鎳價阻力有所增加。技術上，滬鎳主力2011合約面臨多頭了結壓力，關注120000位置支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議可背靠120000元/噸附近輕倉做多，止損位119000元/噸。

 瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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