內(nèi)外走勢(shì)：周四LME錫高位震蕩，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)18450美元/噸，日漲0.60%。滬錫主力2011合約沖高回落，日內(nèi)最高148690元/噸，最低146340元/噸，收盤價(jià)147290元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.52%；成交量43911手，日增11652手；持倉(cāng)23772手，日減391手?；?290元/噸；滬錫2011-2012月價(jià)差-270元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)增加42.8萬人，大幅低于95萬人的市場(chǎng)預(yù)期，連續(xù)兩個(gè)月不及預(yù)期。（2）美國(guó)7月工廠訂單月率6.4%，高于前值6.2%，預(yù)期6.1%。

現(xiàn)貨分析：9月3日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)146000-148000元/噸，均價(jià)147000元/噸，日漲1750元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬錫倉(cāng)單合計(jì)3489噸，日減14噸；9月2日，LME錫庫(kù)存為5240噸，持平昨日。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)20552手，日減208手，空頭持倉(cāng)20428手，日減658手，凈多持倉(cāng)124手，日增450手，多空均減，凈多增加。

行情研判：9月3日滬錫主力2011沖高回落。由于印尼礦山發(fā)生坍塌，預(yù)計(jì)將對(duì)后市錫礦供應(yīng)造成部分影響；加之印尼精煉錫產(chǎn)量下降，以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口關(guān)閉，使得印尼出口至中國(guó)數(shù)量呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，對(duì)錫價(jià)支撐有所增強(qiáng)。不過美國(guó)7月工廠訂單數(shù)據(jù)良好，疊加美國(guó)8月PMI數(shù)據(jù)亮眼，提振美指延續(xù)漲勢(shì)；加之下游需求仍表現(xiàn)較弱，庫(kù)存呈現(xiàn)小幅增加趨勢(shì)，限制錫價(jià)上行動(dòng)能。技術(shù)上，滬錫2011合約放量收陽，影線上探149000位置阻力，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議可在146700元/噸附近輕倉(cāng)做多，止損位145500元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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