內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鎳大幅下挫，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)15330美元/噸，日跌2.42%。滬鎳主力2011合約大幅下跌，日內(nèi)最高123930元/噸，最低119650元/噸，收盤價(jià)120010元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.78%；成交量989913手，日增30萬(wàn)手；持倉(cāng)166434手，日增1835手。基差2890元/噸；滬鎳2011-2012月價(jià)差100元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)增加42.8萬(wàn)人，大幅低于95萬(wàn)人的市場(chǎng)預(yù)期，連續(xù)兩個(gè)月不及預(yù)期。（2）美國(guó)7月工廠訂單月率6.4%，高于前值6.2%，預(yù)期6.1%。（3）中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月中國(guó)汽車行業(yè)銷量預(yù)估完成218萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)3.2%，同比增長(zhǎng)11.3%。

現(xiàn)貨分析：9月3日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)122100-123700元/噸，均價(jià)122900元/噸，日漲1750元/噸。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鎳倉(cāng)單合計(jì)32534噸，日減54噸，連降6日；9月2日，LME鎳庫(kù)存為237336噸，日減1386噸。

主力持倉(cāng)：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)93689手，日減46手，空頭持倉(cāng)118436手，日增924手，凈空持倉(cāng)24747手，日增970手，多減空增，凈空增加。

行情研判：9月3日滬鎳2011大幅下跌。國(guó)內(nèi)鎳礦進(jìn)口量同比依然下降，加上鎳鐵廠因雨季來臨而備貨積極，鎳礦供應(yīng)偏緊使得價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺；并且下游需求也表現(xiàn)強(qiáng)勁，不銹鋼廠因利潤(rùn)修復(fù)排產(chǎn)呈現(xiàn)增長(zhǎng)之勢(shì)，國(guó)內(nèi)鎳庫(kù)存下降，鎳價(jià)上行動(dòng)能較強(qiáng)。不過美國(guó)7月工廠訂單數(shù)據(jù)良好，疊加美國(guó)8月PMI數(shù)據(jù)亮眼，提振美指延續(xù)漲勢(shì)；加之印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國(guó)量預(yù)計(jì)維持增加，對(duì)鎳價(jià)阻力有所增加。技術(shù)上，滬鎳主力2011合約放量增倉(cāng)下跌，關(guān)注118500位置支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在118500-122000噸區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各1000元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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